日元走势仍波动，港股大市续向上评论

新闻分享

如欲分享新闻，请填写收件人及阁下之电邮，再按「送出」。*必需填写

收件者电邮*

请用分号「;」分隔不同电邮地址，例子：a@a.com; b@b.com

阁下之电邮*

分享内容

日元走势仍波动，港股大市续向上

年初，日本大型企业决定加薪5.28%，升幅是33年以来最高，当时市场憧憬工资上升将抵销物价升幅，员工有望实质加薪。日本劳动省最近公布3月份数据显示，日本实质(Real)工资按年下跌2.5%，连跌24个...

重设

送出

视窗将於5秒内关闭

评论/股票评论

回上页

日元走势仍波动，港股大市续向上

分析员 : 凯基亚洲投资策略部 (投资策略部, 凯基证券亚洲)

年初，日本大型企业决定加薪5.28%，升幅是33年以来最高，当时市场憧憬工资上升将抵销物价升幅，员工有望实质加薪。日本劳动省最近公布3月份数据显示，日本实质(Real)工资按年下跌2.5%，连跌24个月，跌幅也较预期为高。连同通胀在内的名义(Nominal)增长只有0.6%，低於预期，奖金下跌9.4%是拖累工资增长的原因之一。不过，撇除奖金、超时工资等之後，工资按年仍增长2.3%。

工资增长有望推动通胀企稳，令通胀进入正循环，同时也有望刺激内需，因此日本加薪的幅度也是一个重要的观察点。由於日本大企加薪方案只是公布了个多月，对实质工资的影响，以及会否有更多企业跟随，我们认为仍需数月作持续观察。现时，市场预期今年非工会员工的加薪幅度也可能接近5%。若工资增幅理想，日本央行将有更大的空间收紧货币政策。

3月时，日本央行宣布结束负利率政策，不过日元兑美元偏弱的形势并无大改，日元在4月底首一度跌穿每1美元兑160日元，现时在155左右企稳，外媒报导指可能是日本央行大手干预。日元偏弱，原因或是因为美国可能更迟减息，令中长期美日利差持续偏阔。事实上，息差越阔，日本有更大的空间加息。

日本3月的通胀按年升2.7%，继续在央行目标2%以上，撇除较受外围影响的因素，核心通胀升2.7%，服务业通胀升2.1%。若果日本通胀企稳在2%，即使将短期利率提高1.5%左右，实质利率仍为负0.5，贴近长期平均，政策仍偏向宽松。相比之下，现时美国通胀在2-3%，而短期利率则在5%以上，实质利率为正数。除此之外，日本央行官员提到，若果通胀有持续上升的倾向，局方有可能加快将货币政策回复正常。

中长线而言，我们认为日本收紧货币政策，和欧美之间的息差收窄，令日元转强机会仍然较高。未来一至两季的工资及通胀数据仍然关键，短期内，日元走势仍可能较波动，投资者要注意风险并作适度对冲。

中港方面，今周经济数据及市场传闻带动指数再次向上，惟较前两周涨幅收窄，按周录升487点。成交方面，主板成交金额继续维持千亿以上水平，成交额回温反映市场对港股再起关注。而今周的港股录升主要归因两项因素，(1)中国4月份的出入口数据表现及(2)市传中国正在考虑减免内地投资者经港股通购入港股收息时所需收取的红利所得税。

首先在出口方面，4月份中国出口额为2,924.5亿美元，按年升1.5%，优於市场预期的1%及前值的-7.5%，当月的贸易顺差亦较前值扩阔至723.5亿美元。出口按年增长转正，部分受全球制造业的经营情况改善所带动，其中船舶出口按年增长更达到91.3%；以及汽车、半导体、家电及手机出口增长亦为整体表现提供支持。出口回暖将可在内需修复的过程中为经济提供支撑，而在近月的PMI数据中，新订单及新出口订单指数表现同样可为市场提供信心。

另一方面，虽然香港没有徵收股息税的安排，但如经由港股通购入港股及有收取股息的内地个人投资者则需要向内地政府缴交20%的股息红利所得税。而中国政府为避免因境外注册中资公司向境外股东派发股息时已支付的预提股息税，形成对内地投资者的双重计税情况下，指当局有意豁免红利所得税。惟目前只属於传闻阶段，但如消息属实将对部分具有高股息，港股对应A股存在明显折让的港股通标的将会有利，短期对於港股通整体交易量将有支持作用。

最後，对於下周恒生指数能否延续涨势，需要视乎即将公布的重磅股业绩表现，及将会公布的零售销售、固定资产投资及工业增加值等等的数据将会显示中国经济的增长动力，如数据均向正面发展，恒生指数或有动力再上；反之，逊於预期的数据将会为大市带来波动性。

笔者为证监会持牌人，其及其有联系者并无拥有上述股份发行人之财务权益。

报价延迟最少十五分钟

免责声明

本网站包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释，该公开资料，乃从相信属可靠之来源搜集，这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性丶完整性丶实时性或者正确性。在本网站的行情价格丶图丶评论和购买或者出售评分应该谨慎作为仅参考使用，AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，您须为所有跟随在本网站的评论和购买或出售评分执行的交易负责。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基於「现况」及「现有」提供，网站的信息和内容如有更改恕不另行通知。

AASTOCKS.com Limited有权但无此义务，改善或更正在本网站的任何部分之错误或疏失。用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下，不得以任何方式复制丶传播丶出售丶出版丶广播丶公布丶传递资讯内容或者利用在本网站的信息和内容作商业用途。投资股票和其它有价证券附带风险，AASTOCKS.com Limited鼓励您使用在本网站的风险管理和教育工具，但AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。过往之表现不一定反映未来之表现，AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对於任何包含於丶经由丶连结丶下载或从任何与本网站有关服务所获得之资讯丶内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对於您透过本网站上之广告丶资讯或要约而展示丶购买或取得之任何产品丶资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。本合约的中英原文如有任何岐异，一切以英文原文为准。

阿思达克财经网

客户服务

关於我们

AATV

AASTOCKS旗下之

视频网站平台

支援电邮: support@aastocks.com

免责声明

阁下明确同意使用本网站／应用程式的风险是由阁下个人承担。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商均竭力确保所提供资讯的准确和可靠度，但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任（不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任）。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商均对资讯不作任何明示或隐含的要约、陈述或保证(包括但不限于可销售性及特殊用途合适性的资讯保证) 。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商不会就任何原因导致的中断、不准确、错误或遗漏或因此而造成的任何损害赔偿（不论直接或间接、相应而生、惩罚性或惩戒性）对任何人承担责任。

AASTOCKS.com Limited不负责，亦不承担任何由于不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Limited不可合理控制的情况下导致的损失或损害，如台风、暴雨、其他自然灾难、政府或有关机构的限制、骚动、战争、病毒爆发，网络故障或电信故障，引致AASTOCKS.com Limited不能履行协议内的责任或提供服务。

Morningstar免责声明：版权所有©2020 Morningstar，Inc。保留所有权利此处包含的资料，数据，分析和意见（“信息”）:( 1）包含Morningstar及其内容提供者的专营资料;（2）除特别授权外，不得复制或转载;（3）不构成投资建议;（4）仅供参考，（5）并未为所载资料的完整性，准确性及时间性作出保证.Morningstar对于阁下使用任何相关资料而作出的任何有关交易决定，伤害及其它损失均不承担任何责任。请在使用所有资料前作出核实，并且在咨询专业投资顾问意见前勿作任何投资决定。过往业绩并不代表将来表现，任何投资项目的价值及所得收入皆可升可跌。

本网站／应用程式包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释，该公开资料，乃从相信属可靠之来源搜集，这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性、完整性、实时性或者正确性。

在本网站／应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用，在根据资讯执行证券或任何交易前，应咨询独立专业意见，以核实定价资料或获取更详细的市场信息。AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，阁下须为所有跟随在本网站／应用程式的资料、评论和购买或出售评分执行的交易负责。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基于「现况」及「现有」的基础提供，网站／应用程式的信息和内容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有权但无此义务，改善或更正在本网站／应用程式的任何部分之错误或疏漏。

用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下，不得以任何方式复制、传播、出售、出版、广播、公布、传递资讯内容或者利用在本网站／应用程式的信息和内容作商业用途。

投资涉及风险。阁下可自行决定利用本网站的财金教学作学术参考用途，但 AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站／应用程式现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。过往之表现不一定反映未来之表现，AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站／应用程式有关服务所获得之资讯、内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于阁下透过本网站／应用程式上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。

AATV是AASTOCKS.com Limited所属的视频网站平台。

阁下确认：（i）AATV只为提供资讯，而不是为了任何交易目的；（ii）AATV节目内容及其提供的资料本身并不构成任何AASTOCKS为售出任何证券。（iii）AATV并非并存的人或法律实体，在其他司法管辖区或国家使用，而在某处可能因该使用或分发而违反当地法律或法规。

AASTOCKS.com Limited不对任何其他人进行评论，也不会代表AASTOCKS.com有限公司。（i）AATV的不准确，错误或遗漏，包括但不限于报价和财务数据；（ii）AATV中的节目传输的流量，错误或中断；（iii）阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。

我们保留的权利不时更改本免责声明和并存于本网站／应用程序程序的版本更新版本。阁下必须定期定期查阅于本网站／应用程序声明该信息，并确保您及时知悉任何有关的费用。更新后仍可以继续使用本网站／应用程序，即代表代表阁下同意接受更改后的本免责声明的约束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免责声明的中英原文如有任何岐异，一切以英文原文为准。

更新日期为: 2023年1月6日

实时期货	新股频道 IPO	公司公告
实时活跃港股排行	创新高/低股票	公司派息
本地指数	人民币双柜台股票	业绩公布时间表
国际指数	生物科技股	大行报告
中国主要指数	在港第二上市股票	公司业绩新闻
指数成份股	沽空研究	公司活动搜寻
所有国企股	预托证券ADR行情	经济日志
所有红筹股	A+H+ADR行情	经济数据库
所有创业板股份	A+H	经济数据图表
行业分类表现	权益披露一览表	环球利率总览