XAU 伦敦黄金–数据巩固美国下周减息，黄金维持区间整固
一系列经济数据使市场对美联储下周降息的预期持续升温，而微软股价的下跌则限制了涨幅。创纪录的43天美国政府停摆曾让投资人无法取得官方数据，难以判断美联储的利率路径，但目前积压的数据正在逐步清理，同时也有来自非政府管道的数据。美国供应管理协会(ISM)表示，11月美国服务业活动基本持平，指数为52.6，略高於10月的52.4；支付价格分项有所回落但仍处高位。这一数据发布在推迟的个人消费支出(PCE)报告之前，该报告是美联储偏好的通胀指标，将於周五公布。另外，ADP全国就业报告显示，11月美国民营就业岗位意外下降。由於10月和11月的官方就业报告要在央行公布政策之後才会发布，市场参与者比平常更重视私营部门的数据。根据CME FedWatch工具，数据公布後，交易商对下周美联储会议减息25 个基点的预期从当天早些时候的87% 左右上升到约89%。有报导称，川普政府突然取消了对美联储主席最终人选的面试，投资者对此进行了权衡。这助长了哈西特将於明年5 月接替鲍威尔的预期--哈西特被认为可能倾向於积极降息。
伦敦黄金周三持稳，受疲软的民间就业数据提振，该数据增强了美国下周降息的预期。周三公布的ADP就业报告显示，11月美国私人企业就业岗位减少3.2万个，低於经济学家预期的增加1万个。市场仍在等待美联储首选的通胀指标--推迟至周五公布的9 月份个人消费支出数据。技术图表所见，金价在本周一升见4264美元後，则处於争持局面，纵管白银再创新高，但反而却显得黄金乏力走高，到周三高位亦仅可触及4241美元；再者，RSI及随机指数正有初步回调迹象，故需要防范短线或要先作一段调整。支撑位预估在4198及4182，下一级看至4174，较大支持预期在4164以至4152美元。阻力位料为4219及4229，之後看至4244，较大阻力估计为4259及4269美元。从中长线而言，倘若金价後市有效突破历史高点4,381美元，可望金价将倾向开展新一波涨势。
伦敦黄金12月4日
预测早段波动：4198 – 4219
阻力4229 – 4244 – 4259 – 4269
支持4182 – 4174 – 4164 – 4152
SPDR Gold Trust黄金持有量：
11月24日–1,040.86吨
11月25日–1,040.86吨
11月26日–1,045.43吨
11月27日–1,045.43吨
11月28日–1,045.43吨
12月1日–1,045.43吨
12月2日–1,050.01吨
12月3日–1,046.58吨
12月3日上午定盘价：4200.9
12月3日下午定盘价：4210.3
XAG伦敦白银–60关口前步履维艰，白银酝酿调整风险
伦敦白银周三触及58.98美元的纪录高位，延续着近两周的强劲升势，而在突破三角形态後，量度本轮上行波段可挑战60美元关口，由於此区同时亦为一个重要心理关口，而由11月21日低点48.60，截至周三共九个交易日，累计涨幅超过10美元，亦即涨约20%，以至RSI及随机指数均正处於严重超买区域，示意着回调风险。故此，价位越为接近此关口，则需越加提防走势出现逆转，并且做好适当的风险管理。另外，也要留意，在攻向60美元关口前，本周已三度在59美元前遇阻回落，换句话说，若果再而无力上破此区，也已见酝酿着回吐压力。较近支撑预计在58.35及58.05，下一级看至57.75美元；之後较大支持料为57.25及56.90。目前较近阻力位估计为58.80及59.20，下一级料为59.50美元，其後看至59.80及60.20美元。
伦敦白银12月4日
预测早期波幅：58.35 – 58.80
阻力59.20 – 59.50 – 59.80 – 60.20
支持58.05 – 57.75 – 57.25 – 56.90
iShares Silver Trust白银持有量：
11月24日–15,511.81吨
11月25日–15,582.33吨
11月26日–15,582.33吨
11月28日–15,610.54吨
12月1日–15,802.36吨
12月2日–15,863.15吨
12月3日–15,998.55吨
EUR 欧元–经济数据巩固美联储降息押注，美元续告承压
美元周三继嬻承压，美元指数日低98.82，为10月29日以来最低。在ADP就业报告显示美国11月民营就业岗位意外下降後，民营就业岗位上月减少32,000个，路透调查的经济学家此前预计增加10,000个。近期美元走软，因市场猜测白宫经济顾问哈西特将在鲍威尔任期明年5月结束後接任美联储主席，并推动更多降息。 《华尔街日报》周二报导称，川普政府取消了原定本周进行的美联储主席最终後选人面试，暗示川普已选定鲍威尔继任者。而英国《金融时报》周三报导称，债券投资者已向美国财政部表达担忧，认为哈西特可能会激进降息，以迎合川普的偏好。美国财长贝森特周三表示，对明年经济前景持乐观态度，但称监於住房等领域疲软，仍需降息。 CME FedWatch工具显示，联邦基金利率期货交易员预计下周美联储会议降息机率为89%。
欧洲央行总裁拉加德周三表示，未来几个月欧元区通胀率将继续徘徊在欧洲央行2%的目标附近，而家庭支出将提振经济成长。
欧元兑美元周三触及近七周高位，数据显示欧元区企业活动扩张，而美国就业数据弱於预期及美联储进一步降息预期打压美元。欧元区11月企业活动扩张速度创两年半最快，服务业强劲表现抵销制造业疲软。欧元兑美元触及1.1677，为10月17日以来最高；此前於9月17日曾触及四年高点1.1918。
欧元兑美元继续缓步走高，技术图表见，当前趋向线阻力见於1.1650，100天平均线见於1.1645；而11月13日高位1.1655，刚在周三已为一一突破，後市若然可持稳此区之上，可望欧元重新启动升势。向上较大阻力料为1.1720及1.1800，下一级指向1.20关口。下方支撑先参考1.16及11月5日低位1.1468，其後支持看至1.14水准，若然进一步下破此区，将见欧元延展较显着的下调压力。其後较大支持位看至1.1310。
预估波幅：
阻力1.1645 - 1.1720 – 1.1800 – 1.2000*
支持1.1600 - 1.1468 - 1.1400* – 1.1310
新闻简要
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欧元区11月制造业PMI终值为49.6
德国11月制造业PMI终值为48.2
法国11月制造PMI终值为47.8
义大利制造业11月重返扩张，PMI升至50.6创逾两年新高
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欧洲央行管委纳格尔：欧元区通胀率实际已达目标
欧元区10月失业率为6.4%
欧元区11月扣除食品和能源的HICP初值较上年同期上升2.4%
欧元区11月HICP初值较上年同期上升2.2%
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普丁与川普特使长谈五小时後，俄宣布未能就乌克兰问题达成妥协
欧洲央行总裁拉加德称欧元区通胀率未来几个月将徘徊在2%目标附近
欧元区10月PPI较上年同期下降0.5%
欧元区10月PPI较前月上升0.1%
欧元区11月综合采购经理人指数(PMI)终值为52.8
欧元区11月服务业采购经理人指数(PMI)终值为53.6
关注焦点：
周四
欧元区10月零售销售(18：00)
周五
德国10月工业订单(15：00)
欧元区第三季GDP修正值、就业人口变动(18：00)
JPY 日圆–升息预期推动日圆走稳
美元兑日圆周三挣扎於155区间。自从日本央行总裁植田和男周一表示央行将在下次政策会议上考虑升息的利弊以来，日圆持续走强，这是迄今最强烈的升息信号，暗示本月稍晚可能升息。
美元兑日圆走势，技术图表见，暂见汇价已初步跌破自10月起始的上行趋向线，加之5天平均线下破10天平均线形成利淡交叉，而RSI及随机指数亦告回跌，估计美元兑日圆短线尚有回调空间，较近支持先看154.70。黄金比率计算，38.2%及50%的回吐水准在153.55及152.20，61.8%则为150.85。关键支持亦当以150关口为依据。至於短线阻力位料为156.20及156.80，下一级料为157.60及158。
预估波幅：
阻力156.20 – 156.80 – 157.60 - 158.00*
支持154.70 - 153.55 – 152.20 – 150.85 – 150.00*
本周要闻：
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日本第三季资本支出较去年同期成长率放缓至2.9%
日本11月制造PMI终值为48.7
日本央行总裁表示将考虑在12月升息
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日本30年期公债殖利率升至纪录新高
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日本标普全球11月服务业采购经理人指数(PMI)终值从10月的53.1上升至11月的53.2
关注焦点：
周五
日本10月所有家庭支出(07：30)
GBP 英镑–英镑完成筑底，展开上健行势
英镑兑美元在11月大致上落於1.30至1.32区间，当前已见明确破位，可望正以双底形态续作上行。黄金比率计算，50%的反弹水准在1.3370，这亦正是100天平均线位置所在；进一步扩展至61.8%的反弹幅度为1.3465。较大阻力可留意1.35关口，之後关键指向9月17日高点1.3726。支持位回看50天平均线1.3260及1.32，之後看至1.3090， 1.30的心理关口则视为关键，上月初曾险守住此区。
预估波幅：
阻力1.3370 – 1.3471 - 1.3500 – 1.3726
支持1.3260 - 1.3200 - 1.3090 - 1.3000*
本周要闻：
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英伦银行官员格林：需见就业和消费进一步走弱才考虑降息
英国10月抵押贷款发放金额增加42.73亿英镑
英国10月抵押贷款核准件数为65,018件
英国10月消费者信贷增加11.19亿英镑
英国10月M4货供额较前月减少0.2%
英国11月制造业PMI终值为50.2
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经合组织(OECD)：英国2026年经济成长将加快，通胀将放缓
英伦银行金融稳定报告：前七大金融机构已通过压力测试
英伦银行总裁贝利称，「非常密切」关注美元融资问题
NATIONWIDE：英国11月房价较前月上涨0.3%
NATIONWIDE：英国11月房价较上年同期上涨1.8%
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英国11月综合采购经理人指数(PMI)终值为51.2
英国11月服务业采购经理人指数(PMI)终值为51.3
CHF 瑞郎–美元/瑞郎维持区间上落
预计瑞士央行料将在下周(12月11日)维持政策利率於零。在5 月瑞士通胀率四年多来首次转为负值後，瑞士央行在6月将其政策利率降至零。
美元兑瑞郎走势，当前要留意之前的两个底部，9月16日的低点0.7827，10月17日低点0.7870，暂见汇价可守住此区域。至於阻力位参考11月5日高点0.8124，较大阻力料为200天平均线0.8210及0.8250。由於近月美元兑瑞郎大致处於区间横盘，向上波幅曾多番受限於0.81附近水准，很大机会今趟仍会在此区遭遇较大阻挠。较近支持先看0.8030及0.7980，除了0.7870，进一步则会关注0.78水准。
预估波幅：
阻力0.8124 – 0.8210 – 0.8250
支持0.8030 – 0.7980 - 0.7870 – 0.7800
本周要闻：
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瑞士央行总裁：美国关税降低构成利好，但不会从根本上改变经济
AUD 澳币–国内成长数据支撑澳币上行
澳元兑美元周三继续走高，数据显示澳洲经济第三季实现两年来最快的年增长率，市场押注澳洲的下一步利率调整可能是上调而非下调。澳洲统计局的数据显示，第三季实质GDP年增2.1%，为2023年中期以来最快，高於澳洲央行预期的趋势成长率2%。第三季GDP环比成长0.4%，低於预期的0.7%，与前一季的0.7%相比有所放缓。澳洲央行下周二将召开会议，外界预期央行肯定会将利率维持在3.60%不变，并可能对进一步宽松政策的前景变得更加鹰派。
澳元本周早段已上破延伸自9月以来的下降趋向线，如今则正测探着近月的顶部，即10月29日高点0.6617，以及10月初连日未可破的0.6630，故後市若一旦突破，料将延伸较大的上行动力。其後阻力估计在0.67及0.68关口，下一级预估在0.6950及0.70关口。较近支持料为0.6550及25天平均线0.6510，下一级看0.6460，关键预估在0.64关口，过去三个月澳元亦可力守此区上方。
预估波幅：
阻力0.6550* - 0.6580 - 0.6700 – 0.6800
支持0.6550 - 0.6510 - 0.6460 - 0.6400*
本周要闻：
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澳洲央行总裁布洛克：通胀预期仍稳定
澳洲第三季经季节调整经常帐收支为-166.0亿澳元
澳洲第三季净出口对国内生产总值(GDP)贡献为-0.1个百分点
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澳洲央行总裁称，经济可能已经达到潜在成长上限
澳洲第三季经季节调整後固定资本总支出增加3.0%
澳洲第三季经季节调整後实质GDP较上年同期成长2.1%
澳洲第三季经季节调整後实质GDP较前季成长0.4%
澳洲第三季经季节调整後最终消费支出较前季增加0.6%
NZD 纽元
纽元摆脱下行趋势，开展反弹行情
自从纽西兰央行表明降息可能已经完成以来，纽元一直在上涨，导致投资者押注下一步将是升息，尽管要等到2026年底。纽西兰央行新任总裁布雷曼(Anna Breman)周二对国会委员会表示，她的首要任务是保持通胀低而稳定，同时支持经济成长。
技术图表所见，11月14日高点0.5691，在一段回调後，至今又重探此区，若汇价可进一步突破，预计纽元兑美元倾向重新走稳，短期延伸目标先会看至0.5750及0.58，其後关键将留意200天平均线0.5855，下关口一直指0.5855，下关。支持位估计为0.5610，下一级关键指向0.55及0.5460水准。
预估波幅：
阻力0.5750 - 0.5800* - 0.5855 - 0.6000*
支持0.5610 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400*
CAD 加币–元/加币呈双顶回跌
周三公布数据显示11 月私营部门就业岗位意外减少，加剧了对劳动力市场疲软的担忧，并巩固了美联储下周降息的预期。数据显示，美国私人就业岗位在10 月上修至增加4.7 万个之後，上个月减少了3.2 万个。接受路透社调查的经济学家预计，10 月私人就业岗位将增加1 万个，而先前的报告显示10 月私人就业岗位增加了4.2 万个。 CME FedWatch显示，数据公布後，美国利率期货定价下周降息25个基点的机率约为89%，高於一周前的83%。另外，周三的一项调查显示，11月美国服务业活动保持稳定，就业仍低迷，投入品价格上涨。该报告并未削弱美联储下周放宽政策的预期。美国供应管理协会(ISM)称，上月非制造业采购经理人指数为52.6，与10月的52.4相比变化不大，但仍是2月以来的最高值。接受路透社调查的经济学家预计，服务业采购经理人指数将下滑至52.1。
美元兑加币走势，技术图表所见，RSI及随机指数为回跌，而汇价上周初再次在1.41水准附近遇阻，11月初已曾同样受制此区；上周三见自此区回落，有着双顶的初始形态，颈线参考11月18日低位1.3969，亦即见幅度破料。之後看1.3920及1.3860，下一级料为1.38以至9月17日1.3723水平。至於阻力位预料在1.40，下一级料为1.4140及1.42水准，进而参考4月1日高点1.4415以至1.45。
预估波幅：
阻力1.4000 - 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500
支持1.3969* - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 – 1.3723
本周要闻：
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加拿大三季GDP年率增加2.6%超预期
关注焦点：
周五
加拿大11月就业岗位变动(21：30)
CL 纽约期油–美俄会谈未取得突破，油价续作整固
油价周三收盘上涨，因美国和俄罗斯未能达成结束乌克兰战争的协议，该协议本可缓解对莫斯科石油行业的制裁，但供应过剩担忧限制了涨幅。美国原油期货上涨0.31美元，或0.5%，报58.95美元。美国能源资讯署(EIA)周三表示，上周美国原油、汽油和馏分油库存增加，加剧供应过剩担忧。 EIA称，截至11月28日当周，原油库存增加57.4万桶，路透社调查的分析师先前预测减少82.1万桶。汽油库存增加452万桶，远超过分析师预测的增加150万桶。包括柴油和暖气油在内的馏分油库存增加210万桶，也高於预测的增加70万桶。该数据因技术问题延迟发布。
俄罗斯政府周三表示，在俄总统普丁与美国总统川普高级特使进行五小时会谈後，俄美未能达成妥协。油市正等待会谈结果，以判断协议是否可能促使取消对俄罗斯企业的制裁，包括主要石油公司俄油和卢克石油，这将释放受限的石油供应。普丁周二表示，欧洲国家通过提出莫斯科「绝对无法接受」的方案，阻碍美国结束战争的努力。
纽约期油近月维持着窄幅向下行趋势，并且多番受制於50天平均线之下，随着油价近日回升，有机会正上试这技术阻力，若然破位，或会扭转近月以来的下破趋势。至於短线支撑将参考58.20及57.10，下一级预估在10月低56.35及5月5日低位55.30美元。阻力位回看目前位於60.10的50天平均线；较大阻力估计为62.60以至250天平均线65.60美元。
预估波幅：
阻力60.10* – 62.60 – 65.60
支持58.20 - 57.10 – 56.35 - 55.00/30
本周要闻：
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EIA：美国一周原油库存增加57.4万桶
EIA：美国一周汽油库存增加451.8万桶
EIA：美国一周馏分油库存增加205.9万桶
EIA：美国一周原油每日进口量减少47.0万桶
EIA：美国一周炼厂产能利用率上升1.8个百分点 |