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EUR 欧元–美元暂为喘稳，利率前景限制升幅

XAU 伦敦黄金–黄金续处整固阶段伦敦黄金在2025年累计涨幅约64%，为自1979年以来最大的年度涨幅；白银全年涨幅超过147%，铂金涨幅超过126%，均是创下有记录以来的最大年...

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EUR 欧元–美元暂为喘稳，利率前景限制升幅

机构 : 纵横汇海财经网站

XAU 伦敦黄金–黄金续处整固阶段

伦敦黄金在2025年累计涨幅约64%，为自1979年以来最大的年度涨幅；白银全年涨幅超过147%，铂金涨幅超过126%，均是创下有记录以来的最大年度涨幅；钯金则上涨超过75%，创下15年来最佳年度表现。随着美联储逐步下调关键利率，这降低了持有无息资产黄金的机会成本；地缘政治热点频发，也强化了黄金作为避险资产的吸引力。此外，央行强劲买盘亦巩固了黄金的涨势，还有大量资金流入黄金ETF，也为市场注入了强大流动性。

金价在2025年最後一个交易日出现回落，芝加哥商品交易所(CME)在短时间内多次提高贵金属期货保证金要求，引发市场获利了结，金价周三一度曾回挫近一百美元至4274，随後跌幅收窄，尾盘见於4322水准。自10月28日低点3886.02到12月26日高点4549.71，累计升幅663.69美元，回吐0.382的幅度计算，应可达至4296.18美元，而0.5及0.618的回吐幅度则会为4217及4140美元。此外，暂见金价亦勉力守在25天平均线之上，目前位於4,321美元，亦可视为一个支撑依据。此外，金价仍可企稳於自去年10底的上升趋向之上，现位於4,290美元。随着金价暂且回稳，RSI及随机指数也自超卖区域出现回升，预计金价短期仍处偏稳。较近阻力先看4324及4345，下一级看至4372及4395美元。支撑位预估在4298及4285，较大支持预估在4272及4248美元。

伦敦黄金1月预测波幅
阻力4339 – 4384 – 4425 – 4471 – 4515
支持4234 – 4182 – 4129 – 4042 – 3954

伦敦黄金1月2日
预测早期波幅：4298 – 4324
阻力4345 – 4372 – 4395
支持4285 – 4272 – 4248

SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月22日–1,064.56吨
12月23日–1,064.56吨
12月24日–1,068.27吨
12月26日–1,071.13吨
12月29日–1,071.99吨
12月30日–1,071.99吨
12月31日–1,070.56吨

12月31日上午定盘价：4307.95
12月30日下午定盘价：4367.8

XAG伦敦白银–白银呈待变局面，70关口料为短期据点

伦敦白银在2025年录得约147%涨幅，表现远胜於黄金，主要源於供应端紧缺和工业需求复苏，美国将其指定为重要矿产更推波助澜。白银实物供应持续紧张，上海库存降至十年最低水平，伦敦市场同样极度紧张。与黄金不同，白银不仅是金融资产，更是工业材料，尤其在太阳能、数据中心、电动车和高端电子制造领域具有不可替代性。

白银在2025年最後一个交易日显着回调，一度向下逼近70美元关口，其後收窄跌幅，返回至71美元区间。芝加哥商品交易所(CME)在短时间内多次提高贵金属期货保证金要求，引发市场获利了结，导致价格从近期高点快速回落。假期交易流动性低下，进一步放大了波动性。

技术走势而言，银价尚见可勉力守住70美元的心理关口；另外，更关键的是，由11月21日低位48.60至周一高位83.62美元，累计涨幅35.02美元，38.2%的调整幅度应当为70.25美元，正好接近短期内的低位支持该关系，这会是根据在短期内相信该关系的重要原因。另外，50%及61.8%的调整幅度则会达到66.11及61.98美元。监於白银暂住守住关键支撑，预计短线仍倾向偏稳发展。目前较近阻力位估计为72.95及73.50，其後预估在74.10及74.55，进一步指向75美元。至於较近支撑预料在71.40，之後支持料为70.95及70.50，较大支撑看至69.55及68.65美元。在中长期而言，50美元将是白银一个重中之重的支撑依据，此关口是银价过去一直未能打破，直至去年破位後，料会从长期阻力位转?新的底部依据。

伦敦白银1月预测波幅
阻力72.65 – 74.55 – 78.20 – 80.00 – 81.85
支持70.85 – 67.55 – 64.25 – 62.65 – 61.00

伦敦白银1月2日
预测早期波幅：71.40 – 72.40
阻力72.95 – 73.50 – 74.10 – 74.55
支持70.95 – 70.50 – 69.55 – 68.65

iShares Silver Trust白银持有量：
12月22日–16,599.25吨
12月23日–16,503.37吨
12月24日–16,446.97吨
12月26日–16,390.56吨
12月29日–16,305.96吨
12月30日–16,455.42吨
12月31日–16,444.14吨

EUR 欧元–美元暂为喘稳，利率前景限制升幅

美元本周续为回升，先在周二晚美联储12月会议记录公布後保持涨势，投资者试图解析货币政策的走向。会议记录显示，在对当前美国经济面临的风险进行深入细致的辩论後，美联储在12月会议上决定降息。 12 月会议後发布的新预测显示，美联储预计2026年只会降息一次，而新政策声明中的措辞表明，在新数据显示通胀再次下降或失业率上升超过预期之前，联储可能会暂时按兵不动。市场目前预计2026年将降息约50 个基点。 2025年最後一个交易日，美元持稳，日内公布数据显示，美国上周初请失业金人数降至一个月低点19.9万，优於市场预期。美元指数在2025年全年累计下跌逾9%，创下自2017年以来最高年度跌幅。

与美联储形成鲜明对比的是，市场预计欧洲央行在2026 年不会采取任何政策行动。颇具影响力的欧洲央行决策者施纳贝尔上周表示，她预计在可预见的未来不会升息。她本月稍早曾称，预计下一步行动将是升息，导致整个欧元区借贷成本攀升。在美联储预计进一步宽松而欧洲央行选择持稳的背景下，两大央行间的利率差距将进一步扩大，这料将成为支撑欧元的重要基本面因素。

欧元兑美元在2025年全年涨幅超过13%。近日欧元兑美元波动收窄在1.17区间，回顾12月的走势都是逐级缓步上扬，故近日在此区整固後，若可上破近两周未能闯过的1.18水准，料见欧元可延续缓步上行的走势。另外，汇价近月亦见持稳在25天平均线上方，目前处於1.1710，视为短线支撑依据。较大支持看至1.1610及1.1550，关键参考11月5日低位1.1468。阻力预料1.1800及1.1860，下一级指向9月17日高点1.1918以至1.20关口。

预估波幅：
阻力1.1800 - 1.1860 – 1.1918 - 1.2000*
支持1.1710 - 1.1610 – 1.1550 – 1.1468

关注焦点：
周五
欧元区12月HCOB制造业PMI

JPY 日圆–警愓干预风险，日圆陷於争持

美元指数2026年开局早盘持於98水准上方。当大部分主要央行的减息周期已接近尾声之际，美联储则仍处於减息进程中，利差前景使美元在去年持续承压。美联储内部对未来货币政策路径的分歧加剧，最新经济预测摘要显示，尽管经济成长前景有所改善、通胀压力渐趋缓和，但委员会成员在利率点阵图上的分布明显扩大。美联储主席鲍威尔强调，当前利率已接近中性水平，下一步行动很可能继续向下调整，但一切将取决於数据表现，特别是劳动力市场动态。市场人士将继续关注经济数据，以研判美联储接下来的决策动向。

美元兑日圆12月中旬在154.30附近获见支撑，同时亦持於50天平均线之上，或见美元兑日圆此浪回调将稍呈缓止。较近阻力先看157.10，阻力关键料为过去两个月未能突破的158水准；预计其後会瞩目於160关口，延伸可看至160.60以至162水准。较近支持料为156及50天平均线155.40，下一级则关注155及153水准。

预估波幅：
阻力157.10 - 158.00* - 160.00** - 160.60 – 162.00
支持156.00 – 155.40 – 155.00 – 153.00

GBP 英镑–英镑破位区间顶部，继续探高行情

英镑兑美元2025上涨约7.5%，创下八年来最大年度涨幅。投资者预计英伦银行将在2026年上半年至少降息一次，并认为明年年底前再降息一次的可能性约为50%。在技术图表所见，英镑兑美元在突破近期顶部後，短期或可望脱离过去两周的整固行情。当前阻位预料为1.3550及1.36，之後关键指向9月17日高点1.3726以至1.38关口。支持位回看1.3440及25天平均线1.34，下一级参考1.33以至1.32水准。

预估波幅：
阻力1.3550 - 1.3600 – 1.3726 – 1.3800
支持1.3440 – 1.3400 – 1.3300 – 1.3200

关注焦点：
周五
英国12月Nationwide房价(15：00)
英国12月标普全球制造业PMI终值(17：30)

CHF 瑞郎–美元/瑞郎横盘整理，酝酿反扑

美元兑瑞郎近日於0.7850稍见走稳，再而图表见RSI及随机指数亦已见超卖区域上扬，可望美元正酝酿反扑动能。除了0.7850，下个支援将会关注0.77及0.76水准，进一步参考0.75关口。至於阻力位参考0.80及11月5日高点0.8124，较大阻力料为0.8250。

预估波幅：
阻力0.8000 - 0.8124 – 0.8250
支持0.7850 – 0.7700 – 0.7600 – 0.7500*

AUD 澳币–澳币上探0.67关口，料维持探高倾向

澳元兑美元於12月大致上落0.66至0.67，但目前已初步突破区间顶部，预延较大阻力估计在0.6750及0.68关口，下一级预估在0.695 0及0.70关口；较近支持料为0.66及25天平均线0.6570，下一级看0.6460，关键预估在0.64关口，过去三个月澳元亦可力守此区上方。

预估波幅：
阻力0.6750 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000*
支持0.6600 - 0.6570 - 0.6460 - 0.6400*

NZD 纽元–纽元持於0.58水准，维持上升趋向

纽元兑美元走势，技术图表所见，由去年10月至今，纽元走势形成肩底形态，颈线位置在0.5860附近，若可明确冲破，将会视为重要的走强讯号。支持位估计为100天平均线0.5780及0.5710，下一级关键指向0.5610及0.5570水准。而自今年5月以来，0.58及200天平均线是纽元的重要分界线，故将继续留意0.58以及目前200天平均线0.5860，其後关键预估为0.59及0.60关口，再而看至0.6050水准。

预估波幅：
阻力0.5860 - 0.5900 - 0.6000* - 0.6050
支持0.5780 - 0.5710 - 0.5610 - 0.5570

CAD 加币–美元/加币初步回稳

美元兑加币走势，技术图表所见，RSI及随机指数开始呈现回升，MACD指标亦正趋向上破信号线，而汇价近日似乎亦在1.36区间获见支撑，预计若後市可重返1.3730水平之上，将更为巩固其反弹行情。延伸阻力看至在1.38及1.39，下一级料为1.40及1.4140水准。至於支撑回看1.3640，关键看至1.3550水准附近，在去年六月至七月，汇价三度於此水准附近获见支撑；较大支持料为1.35及1.3440。

预估波幅：
阻力1.3730* - 1.3800 - 1.3900 - 1.4000 – 1.4140
支持1.3640 – 1.3550* – 1.3500 – 1.3440

CL 纽约期油–俄乌和谈面临挫折，油价续为走稳

油价近月曾多番受制於50天平均线之下，而12月26日高点58.88美元，未能上闯位於58.90的50天平均线之上，随後则告回跌，故此区仍将是重要阻力参考，若然後市终可出现破位，或会扭转近月以来的下破趋势。较大阻力估计为60美元关口，延伸参考100天平均线60.75及62.60美元。至於短线较近支撑将参考56.60及55美元，再而将关注54.50及53美元。
预估波幅：
阻力58.90* – 60.00 – 60.75 – 62.60
支持56.60 - 55.00 – 54.50 – 53.00

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