<汇港通讯> 瑞银投资银行贵金属策略师 Joni Teves 於线上会议表示，近期关税战缓和可能使黄金市场进入盘整，加上北半球夏季为传统淡季，金价短期或出现回调。这为观望的投资者提供进场机会。她指，维持金价於今年及明年年底每安士3500美元的预测，峰值或於2026年中达3600美元。
Joni Teves 目前仍维持长期看涨黄金这一观点。尽管关税战导致金价波动加剧，但她认为整体趋势不变。考虑到经济增长的下行风险，联储局或将持续放宽货币政策，这亦进一步支撑黄金。
此外，她建议，投资者应持续分散资产配置，而黄金是极具吸引力的选项。长期主题如资产重新分配、去美元化等，均对黄金有利。即使金价已上涨，市场持仓仍相对清淡。
Joni Teves 认为，需求的上行风险主要来自中国。中国近期允许10间保险公司最多可将1%的总资产配置於黄金，虽在短期内不会带来大量买盘，但提振中国市场情绪。同时受惠於中国零售与机构投资者的黄金需求强劲，上海黄金交易所交易量激增。
但她提醒，若市场预期联储局为抑制通胀而升息，黄金将面临最大下行压力。但这并非其基本情境，故仍预计金价明年持续上涨。过去联储局加息时，投资和减持黄金，而近期涨势过快导致高追意愿不足。 (CW)
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