智通财经APP获悉，据香港财政司司长陈茂波此前披露的数据 ，2025年香港新股集资额已突破600亿港元，暂居全球首位。Vistra卓佳董事总经理兼IPO及过户处总监钟绛虹接受访问时表示，可以确定新股市场复苏，下半年有望呈上行趋势。尽管上市公司以内地企业为主，但她强调，由股价、人数等构成的新股“雪球效应”才是重中之中，她认为，若多只IPO表现出色，将吸引更多投资者参与，进而推动更多企业上市。估计“A+H”股家数占比可能高达50%，即使保守估计亦达三分之一。
根据德勤数据，截至2025年5月底，今年香港IPO市场共有27只新股上市，集资总额达777亿港元，同比分别增长29%和超过8倍。截至5月底，共有5只“A+H”新股上市，集资560亿元，占同期总集资额约72%。“A+H”股当中，单计宁德时代行使超额配售权后已涉410亿港元。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴预计，2025年全年约有80只新股上市，其中“A+H”股约25只，占比约三成。
钟绛虹称，由于监管机构近年推出多项措施，包括百亿市值A股企业特快通道，鼓励更多A股公司赴港上市，同时配合A股IPO阶段性收紧审批，故内地企业成为香港IPO市场核心推动力。数据显示，截至5月底，“A+H”股申请占整体申请数字约16%，达26宗，较去年同期4宗增长逾5倍。欧振兴预测，2025年将有不少于6间公司进行大型IPO(集资10亿美元或以上)，当中超过一半是来自消费零售业，余下分别来自制造及科技；传媒和电信业。
由此可见，下半年仍可期待有大型IPO或大型“A+H”应市，但背后仍需散户热情支持，例如宁德时代吸引31万名散户认购，恒瑞医药亦有逾20万人参与。钟绛虹表示，由于抽新股人数规模上升，即使规模较小的IPO也录得数万人认购，可以确定今年香港IPO复苏，且趋势持续。她预计，正在招股，集资最多95.56亿港元的海天味业若认购人数达20至30万，可进一步确认市场热度。
钟绛虹透露，公司手头上有一名泰国的饮料品牌客户经已递表，直言“若市况不好，不会有品牌及业务的消费类IPO，因为公司本身可能有现金流”。至于会否回归2020年有数只IPO录逾百万人认购的活跃情况，她表示，受制于贸易战等很多不确定因素，每月都有利好、利空消息交错出现，只是IPO市场对比去年、前年可见恢复。
总之，香港IPO市场在2025年展现强劲复苏，A+H股及内地企业仍是主要动力，消费零售与科技行业表现突出。政策支持、估值优势及散户热情为市场注入活力，但地缘政治及监管不确定性仍需关注。下半年若IPO表现持续向好，市场“雪球效应”将进一步放大，推动更多企业赴港上市。
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