戴德梁行发布《2025年全国住宅市场研究》报告。展望2026年，戴德梁行大中华区副总裁及大中华区策略发展顾问部主管陶汝鸿指，随着各地政府继续有放宽限制政策出台，更乐见大湾区各大产业发展渐趋成熟，经济基础逐渐稳固，同时交通及基础设施也迅速发展，可以吸引更多人才投入新兴产业发展，刺激住宅物业的需求，所以2026年将会进入巩固期。
分析显示，国内生产总值首次突破140万亿元人民币(下同)，实现全年5%的GDP增速长目标，同时经济增长对传统投资依赖度降低，转以科技创新激发更多经济动能。2025年研发经费投入强度达2.8%，比上年提高0.11个百分点；规模以上数位产品制造业增加值比上年增长9.3%。
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报告提到，全国固定资产投资额首现负增长，按年下降3.8%，如扣除房地产投资影响，固定资产投资仍下降0.5%，其中房地产行业的各项关键指标降幅更为明显，继续拖累整体投资增长，经济增长对传统投资依赖度正逐步降低，而对高端制造业及高新科技领域等的研发投入持续增加，投资结构进一步优化。房地产行业则在新旧动能转换的背景下顺势发展，着力控增量、去库存的同时推进「好房子」建设，在产品设计及建造中融入新的理念及技术等，以适应新阶段需求的变化。
另一方面，新开工及竣工面积降幅有所收窄。2025年全国房地产开发投资82,788亿元，按年下降17.2%，较上年降幅扩大6.6个百分点。住宅开发投资63,514亿元，按年下降16.3%，与上年相比降幅扩大5.8个百分点。年末全国住房城乡建设工作会议明确，保交楼任务全面完成，预计后续将集中更多资金用於高品质新专案建设。
2025年，全国新建商品住宅销售面积延续2022年以来持续减少的趋势至73,299万平方米，按年下降9.2%。第四季度，全国新房成交量仅1.82亿平方米，不及一、二季度，分别减少1.3%和8.3%，仅较第三季度上涨了9.2%，下半年市场成交遇冷明显。全国新建商品住宅销售均价为每平方米10,005元，按年下降4%。即便不少项目销售价格高於市场平均水准，亦取得较好的销售成绩，对当地住宅市场信心带来正向影响，但仍未扭转整体价格回调的趋势。
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去年24个重点城市的新建商品住宅和二手住宅整体销售面积共计萎缩至30,570万平方米，按年下降9.3%，其中一手住宅下降22.6%，二手住宅微跌1.3%。在欠缺强效增量政策刺激的背景下，二手住宅市场表现相对平稳，也反映出重点城市的住房市场依然保有较大的潜在需求。在新房市场供应向着高端化、豪宅化倾斜的背景下，更具性价比优势的二手房市场，或将承接更多来自供应错配下被高端新房市场挤出的住房刚需、刚改需求。
陶汝鸿表示，大湾区住宅市场在2025年是相对淡静的阶段，第一季度的成交量相对活跃，主要是受惠於2024年底政府刺激经济及楼市的政策所影响，以致成交量有所增加，但当进入第二季度，由於受中美贸易战升级影响，一手住宅市场成交数字开始下滑，虽然下半年贸易战情况有所缓和，但普遍买家都仍然维持观望态度，恐怕谈判又有变化，由於受到不稳定因素影响，成交量一直处於低位，以致2025年大湾区一手住宅销售数字，只有大约25.55万宗，相对2024年下调了20%，与疫情前的2020年比较更下调64%。也是首次看到大湾区内九个内地城市2025年全年的一手销售数字都全面下跌。(sl/da)
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