摩根大通发表研究报告，重申对汇控(00005.HK) +0.200 (+0.180%) 沽空 $1.67亿; 比率 38.240% 正面展望，理由是该行近期的香港金融考察之旅显示，汇控财富增长强劲及管理层相信与恒生银行(00011.HK) -0.200 (-0.131%) 沽空 $2.01百万; 比率 5.124% 有潜在的协同效应；香港及英国市场的经营环境正在改善，当中包括香港住宅市场复苏及英国市场的整合；香港商业地产状况略有改善。予汇控「增持」评级；2026年12月目标价由132港元上调至138港元。
摩通表示，虽然对中国商业地产风险存在部分担忧，但汇控在中国商业房地产的风险敞口仅占其贷款总额的0.7%，且贷款损失拨备率(LLR)达15%，因此认为其盈利风险可控。而相较於本地香港银行，摩通更看好汇控及渣打(02888.HK) +2.100 (+1.216%) 沽空 $71.50万; 比率 2.665% 。
摩通认为，香港商业地产的风险可能已经见顶，2026年香港商业房地产预期信贷损失率(ECL)可能低於2025年，但看到中国商业地产风险正在上升，预计汇控在2026年就中国商业地产敞口计提一些预期信贷损失率，因此维持汇控2026年及2027年信用成本假设在45个基点 。
摩通又将汇控2026至2027财年每股盈利预测上调3%至4%；预测2025财年平均有形股本回报率为16.6%，但在2026年呈现下降趋势至15.8%，2027、2028年则分别为15.9%及15.8%。但摩通认为，其预测存在上行风险。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-03 12:25。)
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