瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆认为，明年全球经济会放缓，但不会衰退。美国经济方面，预期上半年将下行，但下半年转为平稳，全年经济增长1.7%。她又料今年12月及明年首季美联储将各减一次息，因美国通胀增速放缓，估计明年次季美国通胀率为3.4%，之后调头向下，年底为3%。
中国方面，她预期今年全年GDP增长可达4.9%，符合中央指引范围。明年如果没有重大刺激政策下，GDP增长约为4.5%，而最高预期为5%；增速较今年放缓，主要受出口及房地产拖累。虽然今年出口表现展现韧性，但预期明年出口增长仅为低单位数，因全球经济放缓影响需求。至於房地产投资未来一至三年将持续负增长，因库存仍然偏高，政策支持仍然是关键。她又认为十五五规划将出台与消费有关的指标，政策亦会比较针对性，预期明年有机会减息20至30个基点，并降准50至100个基点。
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瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖表示，来年AI将继续推动环球股市，当中AI资本开支将继续增加，预期今年至2023年的平均复合增长率达25%；及至2030年，AI资本开支金额将达4.7万亿美元，而目前已签订的合同总额已达2.4万亿美元。同时，预期AI收入规模於2030年将达到3.1万亿美元。
市场关注AI泡沫风险，李智颖表示，回顾当年科网股泡沫爆破，当时不少科网公司的资产负债表并不健康，而现时AI龙头企业大多以自由现金流投资AI，加上有净现金储备，资产负债表较为稳健。而且，在应用层面，很多公司在使用AI后确实可以提升效益，节省成本。
资产配置方面，该行预期2026年底全球股票有15%上行空间，当中最看好内地科技股，预期2026年企业盈利增长将达37%；目前国内的国产晶片供应比例仍较低，随着推动国产晶片发展，加速建立供应链，亦有助推动提高盈利增长。另外，虽然外卖平台投资拖累部分科技股盈利表现，但游戏方面盈利亦有增长。她预料明年底MSCI中国指数将达100，较现时水平有双数位增长。
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港股方面，李智颖预期恒指同样有双位数增长，亦看好港股市场；近期催化剂包括两会，预期十五五规划将继续支持投资晶片。被问到来年北水会否继续流入带动市场，她认为目前仍有不少优质的A股公司正等候到香港上市，而这些优质企业都会拉动北水来港投资；加上内地保险公司需要投放一定比例的资金於股票市场，港股股息较高，有较大诱因投资港股。
由於明年市场仍较为波动，该行建议投资者要分散投资，例如较稳定的私募基金及债券，以及对冲基金等。另外，该行亦看好大宗商品如黄金，建议在投资组合中有至少5%黄金，并预期在经济最为波动下，金价最高可达每盎司4,900美元。(ss/da)
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