在小米(01810)投资者大会上，雷军表示小米汽车业务的亏损正在逐步减少，预计今年第三至第四季将实现盈利，小米亦正在研发汽车芯片。早前，小米宣布将2025年全年交付目标提升至35万辆。

小米持续增加研发投入，推动智能手机、AIoT、家电和电动车的高端化。市场期待这将有助於提升品牌形象和市场竞争力。在国际业务方面，小米预计未来三年国际业务收入将显着增长，智能手机市场份额增加和AIoT产品普及或是主要驱动因素。公司曾表示计划在未来五年投入2000亿元人民币於核心技术研发，重点关注AI、芯片设计和智能制造。

公司加速扩展小米之家，以推动智能手机和IoT业务。小米希望保持在全球智能手机市场的领先地位。总裁卢伟冰透露，小米的策略是深化在地化经营，稳紮稳打，追赶三星，目标是进入全球年销量「2亿俱乐部」。同时，市场亦担心小米面临的一些风险因素，包括中国电动车市场价格竞争加剧，以及智能手机组件成本上升等。

轮证资金流方面，或反映投资者倾向预期市场或将回调。小米好仓上日录得约832万港元净流出，至於淡仓上日录260万港元净流入。观察北水资金流向，小米上日录得约11亿港元净流出，为港股通十大活跃个股中，录得第二多资金净流出。

窝轮产品方面： 如预期正股将继续上行可参考小米购(16867)，行使价61.05港元，实际杠杆4.9倍，2025年12月22日到期。如预测股价将调整下行可注意小米沽(14706)，行使价38.83港元，实际杠杆5.9倍，2025年09月22日到期。

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牛熊证产品方面： 如投资者看好正股後市可注意小米牛(58300)，收回价51港元，实际杠杆17.6倍，2026年02月13日到期。如看淡正股後市可注意小米熊(60096)，收回价58港元，实际杠杆9.2倍，2025年09月12日到期。

泡泡玛特(9992)今早曾升穿240元，再创上市新高，连升第三日。如投资者追入认购证宜留意价外程度及引伸波幅水平。 如认为市场仍有上行空间可留意泡玛购(16418)，行使价288.88港元，实际杠杆3.1倍，2025年11月03日到期。

如看淡正股後市可参考泡玛沽(17080)，行使价178.78港元，实际杠杆1.9倍，2025年12月01日到期。或可留意换股比率500兑1的泡玛沽(17090)，行使价235.99港元，实际杠杆0.6倍，2027年6月30日到期，属贴价及长年期条款。

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

以上数据截至2025/06/04 09:30

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资料来源：彭博资讯及jpmhkwarrants.com


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