摩根士丹利发表研究报告,指中证监主席易会满去年11月首次提出探索中国特色的估值体系(中特估),以驱动国企估值重评。现时市场共识对国企的估值较其新兴市场及全球同业平均折让约20%。中特估获市场重大关注,特别是A股市场。自去年末季以来,指数编制公司亦推出多种以国企为主题的指数。报告称,留意到内地政府有更大需要利用国企资产杠杆,以促进内地经济向内需方向再平衡,并减少由愈发不可持续的信贷驱动增长所带来的风险。在人口加速老化及全球经济加快放缓下,国企可协助承受更多社会保障系统负担,及促进生产力增长。相关内容《大行》花旗:中电信(00728.HK)首季业绩略胜预期 增长坚韧大摩称,过去十年国企在内地股市的身影显着收缩,而近年以市值占比及数量计有稳定迹象,以A股+H股及美国上市ADR市值合计,国企对中国股市占比仍有约一半。该行称,过去十年,国企主导板块估值较新兴市场及全球同业分别折让12%及29%,认为国企改革是多年投资主题。此外,基本面难以完全解释估值折让。该行以自上而下及自下而上角度筛选出最受惠潜在国企改革股份,详见另表。报告称,与海外同业有最大幅度估值折让的板块将最受关注,该行列表相关推荐股如下:相关内容《大行》中银国际重申联通(00762.HK)「买入」评级 健康市场孕育稳健业绩板块|国企改革主题下最偏好股份电讯|中移动(00941.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.19亿; 比率 8.996% 、中电信(00728.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.30百万; 比率 4.823% 、联通(00762.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.22百万; 比率 6.364% 材料|宝钢(600019.SH) +0.040 (+0.566%) 、中建材(03323.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.26千万; 比率 16.831% 、中铝(02600.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.44千万; 比率 25.320% 工业|中国中铁(00390.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.33百万; 比率 5.857% 、中国建筑(601668.SH) +0.020 (+0.380%) 交通|中航信(00696.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.41千万; 比率 21.653% 、中远海能(01138.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.02千万; 比率 13.821% 、京沪高铁(601816.SH) +0.070 (+1.357%) 、招商轮船(601872.SH) 0.000 (0.000%) 能源|中石油(00857.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.79亿; 比率 28.332% 金融|中行(03988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.73亿; 比率 29.985% 、农行(01288.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.78千万; 比率 26.108% 、建行(00939.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.20亿; 比率 13.365% 、工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.25亿; 比率 39.829% 、信行(00998.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.86千万; 比率 7.738% 公用|润电(00836.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.37千万; 比率 19.568% 内房|润地(01109.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.05千万; 比率 18.342% 、中海外(00688.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.24亿; 比率 24.530% 物管|万象生活(01209.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.36千万; 比率 14.870% 、中海物业(02669.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.38百万; 比率 24.016% 、保利物业(06049.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $5.88百万; 比率 6.420% (da/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-04-25 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)