<汇港通讯> 富达国际基金经理 Ian Samson 表示,黄金无疑再次受到投资者青睐。黄金是去年富达多元资产组合中表现最好的资产之一,其价格上升27%,而今年(截至8月25日)再度上升28%。尽管黄金价格已大幅上升,此趋势可望持续数年,使黄金发挥分散投资的效果,保持终极「避风港」地位,抵御通胀及宽松经济政策,并受惠结构性趋势。
Ian Samson 称,从宏观基本情境预测,美国经济将在未来数月放缓,甚至出现滞胀,因此富达对黄金前景持正面态度。尽管通胀仍维持在约3%,而关税可能令物价居高不下,联储局仍有可能减息。关税冲击及劳动力供应减少亦将导致经济增长疲弱。利率下降、通胀黏性及增长疲弱等多重因素应有利於黄金表现。
此外,美元作为黄金的主要避险竞争对手,美元走弱亦将进一步支持黄金价格。在前所未见的大规模不确定性及关税政策变化下,其影响仍未完全反映,黄金作为终极「避风港」的地位,使其在面对任何进一步不确定性均处於有利位置。此外,美国预算赤字持续扩大,引发货币贬值忧虑,进一步加强黄金的长期投资价值。
与此同时,投资黄金的结构性发展仍然稳固。外汇储备管理机构持续买入黄金,全球黄金 ETF 持仓亦持续增加,加上包括中国内地、印度及土耳其等地区正结构性地增加黄金持仓,以分散对美元的依赖。黄金一直是保值工具及分散投资的选择,且不涉及纸币储备所带来的信用风险。
更广泛而言,黄金供应非常有限,这表示当投资组合持仓稍有增加,就可能对市场造成影响。例如,若投资者决定转移部分目前总值57万亿美元的美国资产,黄金将可能受惠。
富达计划持续在多元资产投资组合中持有黄金。今年以来大部分时间,富达透过追踪金价的被动工具及黄金矿企股票来持仓。後者在过去数月表现优异并已趁机获利,但仍保留对追踪金价的部署。 (BC)
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