<汇港通讯> 贝莱德固定收益团队指出,美国与亚洲货币政策方向的不同,为全球投资者开启新机遇,亚洲市场不仅提供具吸引力的收益率,亦为投资组合带来多元化效益。
贝莱德固定收益投资亚太区主管 Navin Saigal 表示,货币政策差异创造投资选择: 亚洲与美国在通胀、经济增长、财政政策及货币政策等方面的差异,为两地债券市场提供了不同的投资选择。美国关税措施可能会造成通胀走势不同步:在美国会推高通胀,但在亚洲则可能带来通缩压力,最终或为亚洲央行创造更多减息空间,但美国联储局的减息空间则可能会缩小。
美国国债市场机遇: 美国财政扩张政策可能为美国长期国债市场的较长期限部分带来不确定性,却亦有机会因而带来持续经济增长和通胀,或会为短至中期美国国债创造收益的机会。
亚洲债券市场的相对优势: 另一方面,亚洲政府债券走势有别於美国市场。自美国「解放日」以来,亚洲与美国利率的相对表现反映了这种差异——亚洲市场上涨,而美国则出现调整。这种市场环境下,从美国市场获取收益,配合亚洲较长年期债券,有助打造相关性较低的多元组合。
贝莱德亚洲信贷主管 Stephen Gough 称,中国房地产风波後的市场结构变化: 在经历中国房地产违约周期後,亚洲信贷市场变得更加多元化,对单一产业或地区的依赖程度降低。这种多元化有助於投资者把握收益,同时减少单一事件对投资组合的影响。
本地货币债券策略展现优势: 随著全球市场利率环境的变化,经过货币对冲後,本地债券的收益明显高於同类美元债券。例如透过投资於现有发行人的本地货币债券,如坡元或澳元债券,再利用货币掉期换回美元,有助投资者提升收益,同时降低投资组合的波动性。(BC)
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