<汇港通讯> 野村证券发表报告,将金蝶国际(00268)目标价由19港元,调低2.68%至18.49港元,维持「买入」的投资评级。该行称,这意味著金蝶股价有21%的上涨空间。
野村认为,金蝶的基本面正处於可持续的复苏轨道,原因如下:1)成功转型至订阅式收入模式;2)专注於高利润业务并严格控制研发费用;3)中国 ERP(企业资源管理)市场的竞争压力有所缓解。
该行预计,金蝶2025年上半年的营收将年增11%,净亏损将收窄至9000万元人民币(2024年上半年的净亏损为2.18亿元人民币）。该行认为,在大型企业业务强劲订单势头的推动下,金蝶2025财年的收入/年度经常性收入(ARR)有望同比增长11.5%/25%。同时,得益於对员工数量的有效控制,公司盈利可能实现盈利(1.7亿元人民币）。
野村轻微调金蝶2025-26财年的营收预测4-7.1%,以反映中小企业业务需求的减弱。同时,该行将2025-26财年的盈利预测下调8-27%。 (BC)
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