<汇港通讯> 野村发表报告，指内地电动车竞争将进一步加剧，几乎没有喘息的机会。
据野村速评，6月份电动车销量可能持平或环比下降；竞争压力未见减轻，中国电动车制造商於7月1日发布了2025年6月的电动车批发出货数据。再次有不少品牌/原始设备制造商（OEM）报告环比销售下降，许多客户在看到5月底开始的新一轮价格下调後选择观望。
此外，6月也是汽车销售的传统淡季。
市场的每周订单和注册数据均显示，过去四周大多数品牌的交付趋势疲软，除比亚迪(01211)，因为公司在此期间推出了最新一轮的市场价格下调。考虑到电动车市场库存的持续增加及电动车制造商的2025财年销售目标，野村维持观点，认为市场竞争将在2025年下半年进一步加剧。值得注意的是，几个活跃的参与者已於2025年7月初推出新的促销政策（例如特斯拉、理想汽车）。
面对2025年下半年众多不确定性，建议投资者关注电动车企近期的策略和新型号发布。如小鹏汽车(09868)和理想汽车(02015)可能会推出新型号（7月3日的G7和7月底前的i8）。野村认为，如果新型号获得终端客户的好评，可能会获得动力。至於比亚迪股份(01211)，评级为「买入，预期公司将推出新型号（Seal 06 DM-i旅行版和海狮06)和新的促销政策。尽管比亚迪在实现55万辆的全年销售目标面临一些挑战，但仍相信，比亚迪最终会扭转需求趋势，并在市场上恢复销售动力。 (SY)
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