<汇港通讯> 保德信固定收益(PGIM Fixed Income)表示,美国周末对伊朗的空袭及伊朗周一的反击符合该行的基本预期,而从投资者角度来看,周一市场则反应平静。市场反应引发三个问题:其一,近期连串空袭会否改变市场环境,而该行认为并不会,除非伊朗最终拥有核武器;其二,是驱动市场的主要因素,即目前相对稳健的基本面,西方经济保持增长温和及通胀放缓,或允许央行酌情推行宽松政策;其三,在技术层面,温和的经济增长与债券市场供需平衡,预示利率与利差虽偶有剧烈震荡,但基本维持区间波动。
保德信指出,联储局表示下半年预计再降息两次,部分决策者近期同样表示支持,而在2026年,市场预期将进一步减息。事实上,联邦基金期货显示至2025年底可能再有两次减息,息率中值为3.875厘,而2026年合约则显示息率可能再降75个基点。
短期内,该行表示,地缘政治事件将持续主导市场趋势,但投资者将根据各国对油价的敏感度与信用评级差异,区分这些事件对各新兴市场的影响。随著关税谈判限期临近并可能顺利通过,市场表现或进一步分歧。个别国家的独特条件对投资者仍具吸引力,其强韧的基本面足以应对当前地缘政治与贸易不确定性。 (BC)
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