<汇港通讯> 柏瑞投资就当前驱动全球利率走向的因素及影响发表最新观点,并分析市场是否已进入低波动性利差交易环境,该行指,正密切关注中东局势,不确定性或已见顶。虽然负面消息及具挑战性的政策不断,尤其在关税和移民方面,但我们认为市场仍然不乏正面因素,投资者应保持平衡的观点。我们预期明年的财政刺激措施可望提振市场,而政策出台速度也将显著放缓。
另外,预期短期经济增长将会放缓,孳息率逐步下降,联储局最终或因此减息。展望明年,我们相信经济不但可以避免衰退,更有可能在年内迎来转机。
该行维持欧元兑美元未来12个月在1.15汇率水平的预期。虽然目前美元偏软,但其走势已与息差脱鈎。预计美国经济将於第三季度触底,为2026年前景改善铺路。利率方面,预计美国10年期国债孳息率将维持在4%水平。
政策不确定性依然高企,令市场更加难以预测。市场似乎已开始适应关税措施的负面影响,同时财政忧虑则逐渐浮现。尽管如此,我们建议投资者应继续保持投资布局,尤其美国国债,其孳息率目前极具吸引力。市场波动或已见顶,今年夏季料将迎来收益机会。
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