<汇港通讯> 大新金融集团(00440)首席经济及策略师温嘉炜指，4月内地主要经济数据均有转弱迹象，当中零售及工业生产较为明显，房地产领域的跌幅再度扩大。
需求面方面，4月零售销售按年上升5.1%，升幅较3月放缓0.8个百分点，并低於市场预期的5.8%。主要由於餐饮、汽车、通讯设备及体育娱乐用品销售增速放缓，抵销了家电销售、金银珠宝及文化办公用品增长加快。首四个月固定资产投资按年增幅收窄0.2个百分点4%，市场原本预期增速会维持在4.2%不变，其中制造业投资增长放慢0.3个百分点至8.8%，房地产开发投资跌幅扩大0.4个百分点至10.3%，商品住宅销售额跌幅扩大1.5个百分点至1.9%，新建商品住宅楼价按月跌幅扩大0.04个百分点至0.12%。
供应面方面，4月工业生产升幅放缓1.6个百分点至6.1%，但高於市场预期的5.7%，其中制造业生产亦由增长7.9%放缓至6.6%。服务业生产按年增速亦减慢0.3个百分点至6%。4月城镇调查失业率下降0.1个百分点至5.1%，低於市场预期的5.2%。
整体而言，内需有所转弱，部分商品零售续受惠消费品以旧换新更新补贴，但仍不足以抵销其他消费领域转弱幅度。面对贸易战带来的不明朗性，短期打击了企业的投资及生产意欲。楼市方面，整体房地产领域自年初有明显的改善後，再度有转弱迹象，加上内地可能推广商品房现货楼销售制度，可能会减慢未来房企资金回笼速度，相信房地产的弱势短期或难以扭转。
中美贸易战暂缓90日，加上人民银行推出降息降准等宽松措施，或会让经济在5、6月份重拾动力，但内需表现仍然乏力，贸易谈判仍存有高度的不明朗，中央可能需要进一步加大财政刺激及大力提振内需消费。该行暂时估计2025年内地经济增长为4.2%，并将继续观察经济运行的状况及具体出台的政策力度，能否有效抵销环球贸易战带来负面影响，或会调整预测。 (SY)
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