<汇港通讯> 花旗发报告指,下调华润水泥控股(01313)目标价43.3%,从3港元削至1.7港元。下调对该公司2024和2025年盈利预测64%和60%,并引入2026年预测,反应水泥等产品平均销售单价(ASP)降低,不过销量有所增长。维持「买入」评级。
花旗指,该公司2024年首季水泥和煤渣(clinker)的销售实现同比正增长,为5.2%。每日的出货量在天气不良的环境下仍同比小幅增长。库存率为59.4%。
报告预计,4月均价约235元人民币(下同)/吨,较上月下降,5月预期将月减10元/吨,6月预计将季减小幅个位数。管理层同时预计,第二季融资情况将所有改善,因而需求料按季改善。
第一季单位成本下降70元/吨,其中煤炭成本下降34元/吨,原料成本下降10元/吨,维护成本下降约8元/吨。管理阶层有信心今年内降低单位成本。(JJ)
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