<汇港通讯> 富瑞发报告指,金沙中国(01928)2024年第一季经调整物业EBITDA为6.1亿美元,按季跌7%,低於富瑞和市场预期,主要因为澳门伦敦人的物业翻修, 金光综艺馆关闭,以及澳门百利宫和澳门金沙盈利大幅下降。由於今年装修持续影响业务,富瑞预计,这将继续影响集团盈利。富瑞将跟进金沙澳门潜在毛利率及市场份额所受影响。富瑞指,对公司目标价37港元,评级暂「买入」。
报告表示,金沙中国今年首季盈利主要受装影响,经调整EBITDA利润率,由2023年第4季的35.1%,收缩至33.7%,由於第二期改造,期内伦敦人经调整EBITDA 利润率下降至30.6%,百利宫和澳门金沙分别跌至 25.4% 和 15.8%,威尼斯人为主要盈利动力,经调整EBITDA为 3.14 亿美元,经调整EBITDA利润率为 40.7%。金光综艺馆於 2024 年 1 月关闭进行翻修,也影响了利润率。
富瑞认爲,今年金沙中国的利润率压力将持续存在。由於金光综艺馆预计於今年 11 月重新开放,而伦敦人二期装修工程2025年农历新年前基本完成,富瑞预计,由於娱乐活动受到影响以及酒店房减少,将导致持续的利润率压力。待与管理层就翻新对利润和市场份额影响後,将更新盈利评估。
(CW)
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