瑞银研究报告指，基於股市带来的财富效应以及金价上升，内地与香港的奢侈品及珠宝销售出现复苏迹象。在内地零售商场中，华润万象生活(01209.HK) -1.620 (-3.852%) 沽空 $3.97千万; 比率 21.588% 旗下商场的新兴品牌比例较高，如老铺黄金(06181.HK) +21.000 (+3.146%) 沽空 $7.65千万; 比率 11.562% 、泡泡玛特(09992.HK) +1.600 (+0.701%) 沽空 $5.47亿; 比率 17.023% 等。集团能够掌握消费习惯快速变化，因此比起香港发展商更有竞争优势。
至於本地零售，该行认为奢侈品零售受惠於香港股市表现强劲，或利好九龙仓置业(01997.HK) -0.780 (-3.371%) 沽空 $6.94千万; 比率 47.094% 。不过，本地零售业仍面临挑战，例如内地品牌的兴起使深圳商场比起香港商场更具吸引力。另外，近月深圳增设更多退税设施，亦吸引港人北上消费。再者，内地电商平台如拼多多(PDD.US) 、京东-SW(09618.HK) +0.100 (+0.076%) 沽空 $2.38亿; 比率 12.509% 等在香港的渗透率不断提升，亦影响本地零售。
相关影片
泡泡玛特股价插水 高增长梦醒？
股份方面，在内地零售行业中，该行看好华润置地(01109.HK) -0.780 (-2.686%) 沽空 $1.22亿; 比率 14.021% 、华润万象生活(01209.HK) -1.620 (-3.852%) 沽空 $3.97千万; 比率 21.588% 、太古地产(01972.HK) -0.420 (-1.927%) 沽空 $1.30千万; 比率 22.387% 及恒隆地产(00101.HK) -0.230 (-2.578%) 沽空 $2.44千万; 比率 22.427% ，其中华润万象生活评级由「中性」升至「买入」，其余股份亦获「买入」评级。
至於香港零售行业，该行认为九置或受惠於短期奢侈品零售复苏，而领展(00823.HK) -0.320 (-0.774%) 沽空 $9.79千万; 比率 18.977% 则可能受到电商渗透率提升影响；分别获「中性」及「买入」评级。
该行上调老铺评级至「买入」，考虑估值受压及末季潜在产品提价，或支持短期销售及毛利率。瑞银续推荐泡泡玛特，因即将进入旺季及Twinkle Twinkle热度升温。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-30 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
相关内容《大行》花旗：老铺黄金(06181.HK)新一轮产品平均加价25%超预期 料下半年毛利率回稳
AASTOCKS新闻