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施罗德料今年全球经济收缩3.1% 疫情受控後卷土重来属最大风险
施罗德首席经济师Keith Wade发表报告,料新冠疫情对全球经济活动构成严重影响,料今年全球经济收缩3.1%,明年则料反弹7.2%。这预测计入今年上半年料陷严重衰退,即使下半年反弹,今年仍属1930...
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施罗德料今年全球经济收缩3.1% 疫情受控後卷土重来属最大风险
2020/03/25 11:59
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施罗德首席经济师Keith Wade发表报告,料新冠疫情对全球经济活动构成严重影响,料今年全球经济收缩3.1%,明年则料反弹7.2%。这预测计入今年上半年料陷严重衰退,即使下半年反弹,今年仍属1930年代以来最差年度。即使各国央行及政府提供支持,各国「封城」举措导致经济活动大幅度停摆,带来经济大幅下行。跌幅亦反映於中国最新经济数据,零售销售跌约20%,固定资本投资降约25%。上述数据与该行中国活动指标相符,意味首季经济收缩。官方数据或提供另一个故事,但数据可为其他地方提供启示。

Wade表示,中国新增确诊个案大减,但欧美正处於爆发较早期阶段。该行基本假设欧美将经历相类似的「封城」过程及限制人口流动,以阻遏疫情。这料打击欧美第二季活动,料GDP收缩10%至20%(非年化)。在战後属罕见,GDP通常波动仅介乎1%至2%。

报告称,已计入全球央行及政府财政及货币宽松政策,料陆续有来;认为安全网为经济带来缓冲,限制下行带来的破坏。财政系统继续向企业提供流动性属重要,家庭因此获得现金流抵御经济活动崩塌的影响;否则,短暂的影响将对经济供应侧带来永久损害。

Wade解释,在这方面,确保银行愿意放贷而不是催还贷款,较下调利率更为重要,亦需确保商业票据及信贷市场的流动性。更广泛采用财政政策,如美国总统特朗普计划向中低收入家庭提供1,000美元,将在失业率无可避免增加时提振消费。

该行预期欧美围堵疫情的举措将会见效,在北半球夏季疫情将季节性减褪,第三季人民复工,料经济将强劲反弹。然後低利率、减税及政府扩大开支将成为政策火箭筒。至2021年全球货币政策料温和收紧,因为全球经济扩张。

Wade称,在新冠病毒仍在演变时进行预测格外具不确定性。更重要是,管控疫情限制移除後,病毒或卷土重来,属第一大风险。疫情二度爆发的成本或更大,全球经济在今年较後时间或面对再度隔离的风险。後果将会是另一次衰退(经济双底),如果疫情感染率未见季节性放缓,料面对类似的後果。

他补充,第二大风险是疫情揭露全球经济的基本弱点。如国际投资者毕菲特明言,潮退的时候知道谁在裸泳。英国已有一批较弱的企业结业。更令人忧虑是欧洲危机重临,经济受创最深的意大利本身财政已受关注。倘疫情持续更长时间,将有大量违约,欧元区对面对更大的衰退挑战。(da/u)~

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更新日期为: 2020年3月11日