半导体板块今日走高，存储芯片概念火热，科创半导体ETF鹏华(589020)盘中上涨2.97%。
西部机械团队指出，存储行情延续，国产算力蓄势待发，基于中期扩产空间继续看好上游半导体设备。
1、当前存储作为交易主线，设备作为上游核心资产且中期估值性价比较高，复盘过去的存储产能转移历史，新需求拉动+逆周期扩产成为后来者崛起的关键要素，下一个五年，两存扩产缩小中韩存储产能差距成为必然事件。当前全球存储产能约370万片/月，两存合计不足50万片，市占率不足15%。考虑AI驱动下产能扩张，全球存储产能有望在2030年达到480万片/月，若两存30年市占率能到20-30%，对应国产存储产能96-144万片，预计25年底两存产能47万片，扩产需求49-97万片/月，年均9.8-18.4万片/月。线性考虑两家每年扩10万片是比较保守的预测，实际上若应用端有明显变化，存储产能扩张绝不止于此。此外，技术升级面临每万片资本开支上行。
2、今年以来由于买卡受限，Q2\\Q3国内csp资本开支相对偏低，而伴随AI进入推理时代，国产算卡性价比凸显，叠加政策因素，明年有望迎来CSP总体资本开支高增与国产算力卡份额提升的双重逻辑共振，因此先进逻辑面临持续扩产需求，大逻辑而言，先进逻辑代工将从国产化替代的政策周期逐步走向AI驱动的创新周期，我们测算仅仅考虑H手机+国产算力+智能驾驶，国内2027年7nm及以下代工需求5.35万片（保守口径）万片投资金额在20-30亿美金。因此设备投资需求不亚于存储。
截至2025年11月18日 10:53，上证科创板半导体材料设备主题指数(950125)强势上涨3.13%，成分股京仪装备(688652)上涨10.64%，拓荆科技(688072)上涨6.41%，中微公司(688012)上涨6.22%，芯源微(688037)，中科飞测(688361)等个股跟涨。科创半导体ETF鹏华(589020)上涨2.97%，最新价报1.18元。
科创半导体ETF鹏华紧密跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，上证科创板半导体材料设备主题指数选取科创板内业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2025年10月31日，上证科创板半导体材料设备主题指数(950125)前十大权重股分别为拓荆科技(688072)、中微公司(688012)、华海清科(688120)、沪硅产业(688126)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、芯源微(688037)、盛美上海(688082)、华峰测控(688200)、天岳先进(688234)，前十大权重股合计占比73.8%。
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