11月26日|浙商证券研报指出,吉祥航空业绩修复节奏与行业略有不同,最差的时候已经过去,未来三年业绩修复斜率与利润弹性高度有望超预期。市场预期:普惠发动机维修节奏慢于预期,导致公司飞机利用率恢复不及预期,拖累盈利。认为公司飞机利用率26-27年有望基本修复,九元计划27-28年每年引进5-6架飞机。行业供需、油价、汇率基本面上行,公司未来三年有效运力有望明显增长,业绩有望超预期。公司为民营航空龙头,航空行业迎来供需拐点,公司飞机利用率修复+行业票价上涨预期下,业绩有望超预期。考虑到26年公司飞机利用率或仍然受到发动机维修影响、27年业绩将进一步修复,给予27年20xPE,对应目标市值459亿元,维持“买入”评级。
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