11月25日|长江证券研报指出,湖南裕能2025Q3归母净利润3.40亿元,同比+235.31%,环比+61.26%;展望来看,公司排产持续环增,进一步延续景气度。盈利端,公司经营趋势持续改善,一方面新品占比有望随下游需求持续提升支撑加工费持续修复,另一方面,需求超预期下总量供需有望迎来拐点,推动挺价意愿,倘若涨价落地有望进一步增厚盈利。此外,公司磷矿已然投产,产能利用率逐步爬升,有望实现一定的盈利弹性。考虑涨价落地预期和一体化布局,预计公司2026年实现归母净利润30亿元左右,对应PE为18X,继续推荐。
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