10月23日|民生证券研报指出,中国西电25Q1-3归母净利润9.39亿元,同比增长19.29%;单25Q3归母净利润3.40亿元,同比增长1.78%。公司25Q1-3毛利率持续改善,费用率仍具有一定压降空间。25Q1-3公司存货金额仍维持在较高水平。25Q1-3公司存货金额提升至56.72亿元,较25H1、24Q1-3的49.98亿元、49.17亿元持续增长,对公司后续业务增长提供相关支撑。国网特高压项目招标稳步推进,国网第六十批采购公司已中标超16亿元。公司持续受益于电网相关设备需求。公司为国内一次设备龙头,受益于全球电网基建周期且积极拓展网外市场,维持“推荐”评级。
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