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新股之外的投资机遇
2025年的香港资本市场交出了一张不错的成绩单。IPO集资额重登全球榜首,新股上市後整体表现亮眼;另一方面,股票相关产品生态圈也越来越丰富,为投资者提供了更多选择,也为市场注入持续活力。进入2026年...
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新股之外的投资机遇
分析员 : 罗博仁 (证券产品发展主管, 香港交易所)
2025年的香港资本市场交出了一张不错的成绩单。IPO集资额重登全球榜首,新股上市後整体表现亮眼;另一方面,股票相关产品生态圈也越来越丰富,为投资者提供了更多选择,也为市场注入持续活力。进入2026年,香港市场是否能延续强劲动能?又有哪些领域值得重点关注?

新股市场吸引力持续

2025年,香港录得374亿美元的IPO集资额,在全球市场中表现突出。新股数量和集资规模均创下2021年以来的新高,甚至超越过去三年的总和。更值得一提的是,香港新股行业分布更趋多元,新经济公司占比提升,2025年上市的119家公司中有三分之二都是新经济公司,为市场注入新活力。

整体而言,新股上市後的表现不俗,2025年香港新股首日平均升幅达23.8%,首月累计升幅达30.7%,当中以生物科技及医疗板块最为突出。

新股上市後吸引了投资者关注,通常伴随着一系列配套产品的推出,例如结构性产品、单一股票期权及ETF等。此外,符合资格的新股可以被快速纳入指数,也会在上市一段时间後纳入港股通交易,进一步带动新股的成交与关注度。

生物科技生态圈日渐成熟

生物科技是香港近年发展最快的板块之一。自2018年香港交易所推出上市制度改革以来,吸引多家生科企业赴港上市,香港逐步建立起涵盖股票、ETF、结构性产品及期货产品的生物科技生态圈。

截至2025年底,市场上共有8只ETF追踪恒生生物科技指数(内地6只、香港2只),管理资产规模合共达111亿港元。

与生科相关的结构性产品亦急速增长,由2025年初的132只升至年底的507只,为投资者提供了更多元化的参与该板块的投资方式。

2025年11月,香港市场推出恒生生物科技指数期货,为投资者提供生物科技主题投资风险管理工具。

A+H股上市趋势不减

A+H股上市仍是值得关注的主题。2025年不少内地企业藉助香港市场拓展海外业务,共有19家A股企业在香港完成H股上市,合共集资177亿美元,在香港上市不仅为内地企业打开了国际融资窗口,也?港股投资者提供了更多投资内地龙头企业的机遇。

相关势头预料在2026年持续。截至2025年底已有96家A股企业递表,另有超过70间公司表示有意来港H股上市。

股票期权产品越来越丰富

随着更多内地及新经济龙头企业来港上市,相关股票为衍生产品市场带来更大发展空间。

以2025年的焦点之一宁德时代为例,其H股上市当日,香港交易所便同步推出该股的股票期权,让投资者可适时运用期权捕捉股价波幅。

2026年1月19日,股票期权市场再度扩充,新加入六只标的:三只生物科技公司(药明康德、百济神州、康方生物)、两只黄金概念股(紫金黄金国际、老铺黄金)及一只机械人公司(地平线机器人)。新增产品令香港交易所的股票期权标的总数增至139只。

整体来看,2026年随着上市良好势头延续,香港市场在产品、板块、机制上均趋向丰富与成熟,为投资者带来不同产品、主题上的更多选择。


*本文为财经观点交流,不构成任何投资建议
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更新日期为: 2023年1月6日