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把握生物科技长线机遇:以多元产品与期货工具管理波动风险
生物科技为全球投资市场最备受关注的主题之一。随着创新药物研发、诊断技术及生命科学研究持续取得突破,医疗保健产业正加速转型;同时,人口老化及医疗需求上升等长期结构性趋势也为医疗保健行业的科技创新提供了持...
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把握生物科技长线机遇:以多元产品与期货工具管理波动风险
分析员 : 罗博仁 (证券产品发展主管, 香港交易所)
生物科技为全球投资市场最备受关注的主题之一。随着创新药物研发、诊断技术及生命科学研究持续取得突破,医疗保健产业正加速转型;同时,人口老化及医疗需求上升等长期结构性趋势也为医疗保健行业的科技创新提供了持续动能,生物科技正在成为投资组合中不容忽视的长期主题。

对投资者而言,这个领域既带来巨大增长潜力,也伴随着独有的波动风险。2025年香港恒生生物科技指数录得64.5%的升幅,并且在年初至今(截至2026年2月24日)再度上涨10.7%。但同时,数据显示,在截至2026年1月底的12个月内,恒生生物科技指数的年化波幅高达41.2%,远超恒生指数的24.2%。

对於投资者来说,如何在把握生物科技投资机遇的同时有效管理风险,是将潜在机会转化为实际回报的关键。而香港不断完善的生物科技产品生态圈,正为此提供了重要的策略工具。

香港市场多元化的生物科技产品生态圈

香港生物科技投资生态圈目前涵盖指数、股票、交易所买卖基金、结构性产品及衍生工具。

恒生生物科技指数是反映香港生物科技板块表现的代表性指数,也是市场广泛关注的指数之一。该指数於2019年推出,追踪30家於香港上市的最大型生物科技公司,这30家公司均为合资格在港股通下交易的恒生综合指数成份股。根据恒生指数有限公司的分类标准,其中生物科技公司占指数权重的一半左右,制药企业占比约四成,其余则涵盖了药品分销及医疗设备及用品等相关领域公司。

股票方面,目前,在香港上市的生物科技及医疗保健公司数目已超过270家,覆盖了从前沿免疫疗法、精准医疗到高端医材等多个细分赛道,合共市值逾4.2万亿港元。

ETF方面,截至2026年2月底,市场上已有10只追踪该指数的交易所买卖基金(ETF)在香港及内地上市,总资产管理规模高达156亿港元。

衍生产品货架也在不断扩充,与生物科技股份挂鈎的结构性产品在2025年一年内从132只增至500只。这些产品让市场参与者可根据自身投资目标及相关投资经验,以不同方式参与生物科技行业的投资机遇。

2025年11月,香港交易所推出了恒生生物科技指数期货,为市场提供更多元化的风险管理选择。

利用期货进行风险管理

生物科技股本身波动性高,经常因为临床试验结果、监管批准进展及市场气氛变化而出现价格波动。投资者需要更精准、高效的对冲与战略配置工具,应对变化多端的市场环境。

恒生生物科技指数期货旨在为投资者参与生物科技板块提供更直接有效的对冲工具。假设一位投资者持有一篮子生物科技股票,看好其长线增长,却担忧未来三个月可能出现的板块性回调。此时,他可以通过恒生生物科技指数期货合约,对冲部分板块性风险,同时保留长线持仓。

需要注意的是,期货属杠杆产品,既可放大回报,亦可能扩大亏损。每张恒生生物科技指数期货合约的乘数为每指数点50港元,即指数每变动1点,合约价值便变动50港元。例如,指数变动100点,合约价值便相应变动5,000港元。因此期货产品并非适合所有投资者,一般较适合熟悉保证金运作机制的市场参与者。

另外,与股票交易不同,期货交易须透过保证金进行。投资者开仓时须缴付初始保证金,而每日的盈亏则会随市场价格变动,透过变动保证金方式结算。相关保证金水平由结算所设定,以支持期货市场的整体风险管理。

随着香港生物科技市场日趋成熟,投资者已可透过股票、ETF 以至指数期货,灵活部署不同策略。懂得善用这个多元生态圈,无论追求长线回报或管理短期波动,都是在生物科技投资中提升稳定性的关键。
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更新日期为: 2026年2月9日