新鸿基地产(00016.HK) +0.800 (+0.993%) 沽空 $2.21亿; 比率 37.314% 昨日收市後公布截至今年6月底止全年度业绩，撇除投资物业公平值变动的影响後，可拨归公司股东基础溢利为217.39亿元按年跌近9%，花旗指新地坚持审慎财务纪律，聚焦资产周转，预期利润和每股股息将温和增长，上调对其目标价由87元升至88.5元，相当每股资产净值折让55%，维持「买入」评级。
新地全年度股东应占溢利190.46亿元，按年跌20.3%；每股盈利6.57元。宣派末期股息每股2.8元，较上年同期派3.7元减少24.3%。连同中期股息0.95元，全年共派息3.75元，按年减少24.2%，符合本网综合7间券商预料全年度股息介乎3.7元至4元的预测。
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撇除投资物业公平值变动的影响後，可拨归公司股东基础溢利为217.39亿元，按年下跌近9%，符合本网综合6间券商预测区间介乎215.69亿至228.48亿元内。新地全年度收入为715.06亿元，按年升0.4%，当中香港物业发展收入按年增长4%至247.45亿元，内地物业发展收入跌49%至26.77亿元。全年合约销售总额约375亿元；物业发展溢利录78.5亿元，按年跌30.5%。其中香港物业发展溢利减少23%至65.13亿元，主要受到毛利率下降的拖累。本年度毛利率与去年同期比较，下跌10个百分点，至26%。
连同所占合营企业及联营公司的租金收入计算，新地年内总租金收入按年升约3%至249.91亿元，净租金收入升3%至190亿元，於6月30日，集团尚未确认合约物业销售收入金额为383亿元。新地截至6月底负债比率降0.1个百分点至18.3%。
【业绩符预期 派息按年跌】
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摩根大通表示，新地截至6月底止全年度基础溢利按年跌近9%符合该行预期，但低於市场同业预测4%，主要是物业发展利润下降和利息支出增加，每股派息下降24%符合该行预期，其派息比率为50%。随着新财年有更多销售入账，料每股盈利及派息恢复增长。该行维持新地「中性」评级，将目标价由68元升至70元，指目前投息回报仅5.4%在同业中并不吸引。
高盛表示，新地2024财年下半财年每股基础盈利4.43元按年下滑11%，大致符合预期，负债比率从去年12月的约21%降至18%。该行下调对新地2024财年及2026财年每股基本盈利预测各2%及12%、每股派息预测各降5%及7%。
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下表列出4间券商对新地(00016.HK) +0.800 (+0.993%) 沽空 $2.21亿; 比率 37.314% 最新投资评级及目标价：
券商│投资评级│目标价(港元)
高盛│买入│92元
富瑞│买入│91元
花旗│买入│87->88.5元
摩根大通│中性│68->70元
券商│观点
高盛│派息比率达指引范围最高水平，负债比率下降料明年业务经营进一步改善
富瑞│次季基础溢利及全年派息符预期
花旗│坚持审慎财务纪律，聚焦资产周转
摩根大通│派息率相对同业并不吸引
(ta/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-17 16:25。)
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