美股
基金
外汇丶加密货币
沪丶深港通
港股
 
 
 
 
 
 
新闻分享
如欲分享新闻,请填写收件人及阁下之电邮,再按「送出」。*必需填写
收件者电邮*
请用分号「;」分隔不同电邮地址,例子:a@a.com; b@b.com
阁下之电邮*
分享内容
连续多日大涨,德昌电机(00179)“好日子”要来了?
自4月底以来,港股市场暖意融融。4月22日至5月6日期间,恒生指数走出10连涨行情,创下了2018年以来最长的连续上涨纪录。受益于美联储放缓缩表、美日印等海外股市估值相对高位等因素,海外资金回流叠加南...
重设
送出
视窗将於5秒内关闭
连续多日大涨,德昌电机(00179)“好日子”要来了?
智通财经
推荐
9
利好
6
利淡
2
 
 

自4月底以来,港股市场暖意融融。4月22日至5月6日期间,恒生指数走出10连涨行情,创下了2018年以来最长的连续上涨纪录。受益于美联储放缓缩表、美日印等海外股市估值相对高位等因素,海外资金回流叠加南向资金加仓,均推动多只个股表现显著改善。

近日,德昌电机控股(00179)也录得连续多日大涨,股价逼近半年前的高点。消息面上,此前公司发布了23/24财政年度第三季度业绩,各项指标表现相对积极。

上市多年,德昌电机的市场关注度一直不高,但在汽车微电机这一细分领域内,德昌电机已经成为全球化布局的龙头之一。根据
HTF的统计,2019年德昌电机控股在汽车微电机领域市占率约7-9%,是汽车零部件国产替代的典型案例。

在港股市场流动性趋向宽松、且估值极具性价比的当下,德昌电机的价值是否被市场过度低估,后市又能否延续涨势?

前三季度汽车业务增长迅速

德昌电机集团成立于1959年,是一家总部位于香港的大型跨国集团公司,在微电机和集成电机系统的设计、研发及制造等领域具有全球领导地位。徳昌微电机产品被广泛应用于消费及商用产品中,包括汽车配件、家用电器、电动工具、商业器材及个人护理产品、多媒体及视听产品等。

根据最新披露财报,在截至2023年12月31日止9个月中,公司营收为28.71亿美元,同比上升7%。期内,与美元相关的净汇率变动对公司营业额影响轻微,是由于欧元转强的影响被人民币及加元转弱所抵销。

截至2023年12月31日止9个月,汽车产品组别营业额为24.22亿美元,较22/23财政年度同期增加2.92亿美元或14%,增速高于同期全球轻型汽车行业产量的10%增速;工商用产品组别营业额为4.49亿美元,较22/23财政年度同期减少9500万美元或18%,主要受到消费降级和库存过剩的影响。

据智通财经APP了解,受益于汽车行业向电气化的转型,汽车产品组别大部分产品分部的营业额均有所增长,其中增长最为显著的是散热管理、粉末金属部件、引擎和传动油泵、煞车系统、闭合系统、视觉系统以及引擎及燃料管理。

在汽车产品业务中,欧洲、中东及非洲地区录得最高的同比增速,增长19%;亚太地区和美洲均增长了12%,整体增速达到14%;工商用产品业务中,欧洲、中东及非洲地区跌幅也最大,达到26%,亚太地区和美洲均下跌了15%,整体跌幅达到19%。

截至目前,公司在全球各地都拥有厂房,22/23财政年度中集团在加拿大、中国和欧洲的工厂获得了供应商质量卓越奖,位于香港、中国沙井和南京以及瑞士莫尔藤(Murten)的制造厂房也安装了太阳能电池板,以增加可再生能源比例。

对于全年业绩,德昌电机主席及行政总裁汪穗中博士表示,预计本财政年度第四季度的总营业额将与去年相若,全年有望实现中个位数百分比的销售增长。

汽车行业需求承压,经营韧性凸显

作为汽车零部件龙头,德昌电机的业绩与下游汽车行业的景气度息息相关。而从行业层面来看,汽车电动化、智能化与产能出海等趋势是支撑汽车行业长期可持续增长的因素,短期内投资者主要担忧的是需求较弱及车市价格战延续等问题。

然而,从汽车板块上市公司近期的业绩来看,众多不利因素承压下,板块整体仍实现了2023年营收和盈利同比双增,而2024年Q1虽是汽车消费淡季,且受到假期和车市价格战影响,板块整体营收增速有所放缓,但盈利能力持续提高。

具体而言,据东莞证券统计,2023年汽车行业实现营业收入37408.24亿元,同比增长15.60%;归母净利润1321.87亿元,同比增长48.14%;盈利能力方面,汽车行业整体毛利率为15.53%,同比提高1.51pct。

2024Q1,汽车行业实现营业收入8569.09亿元,同比增长8.75%,环比下降19.09%;实现归母净利润348.57
亿元,同比增长16.32%,环比增长31.26%;盈利能力方面,汽车行业整体毛利率为16.19%,同比提高1.68pct,环比减少0.17pct。

稳健的业绩数据体现了汽车行业的经营韧性,而具体到细分领域,上游厂商们的盈利压力虽也会部分传导至汽车零部件领域,但新能源与智驾等技术的迭代、新车型的陆续上市也同样将推动汽车零部件景气度提升。

汽车零部件板块,下一个市场风口?

长期以来,汽车零部件板块在资金热度与市场估值上都不如汽车制造板块,投资者往往认为零部件企业在产业链中没有话语权,其技术与品牌附加值也不高。

但从另一个角度来看,汽车零部件市场相对稳定,在整车厂商们忙于在配置、价格等地方“加速内卷”之时,作为汽车零部件老牌龙头,德昌电机的经营表现更为稳健,业绩的确定性更高。

据智通财经APP了解,投资者情绪的转向,从过去一年中的市场变化已然可以看出。据统计,A股中的汽车乘用车板块(申万)指数全年下跌4.85%,但汽车零部件板块(申万)指数2023年全年上涨了9.03%,而且不乏如圣龙股份(603178.SH)  -0.020 (-0.086%)   、华密新材(836247.BJ)等股价翻倍的“牛股”。

进入2024年,随着汽车行业景气复苏,汽车产销量保持增长,叠加产能出海与汽车电动化、智能化趋势,汽车零部件板块有望延续增长态势。富途数据显示,自1月底以来,汽车零件(BK1041)板块涨幅已近50%,其中万马控股(06928)与中国汽车内饰(00048)60日涨跌幅约为90%,正道集团(01188)和元征科技(02488)的60日涨幅也达到约70%。

而从德昌电机近期的股价走势来看,在2022年10月至2023年12月期间,公司股价已从6.68港元附近一路最高上涨至13.08港元,因此2024年Q1的股价下行更近似前期涨幅回吐,进入了长达5个月的阶段性调整。而自4月23日起,股价一路从9.63港元涨至12港元附近,则更多地是受到汽车零部件板块整体的繁荣所推动。

不过,目前来看,相对于同属汽车零部件板块的其他上市公司来说,德昌电机的市盈率差不多处于平均水平线上,而股价经历此番上涨后也已逼近半年前的高点。此外,公司最新业绩公告并未披露净利表现,这也为后续股价走势增添了几分不确定性。

综合各方面因素考虑,公司后续走势将更多与汽车零部件行业的整体景气度相关,且在如今价位上,后市遭遇阶段性调整的可能性较高。消息面上,宜关注汽车零部件行业景气度不及预期、公司盈利指标不及预期等风险。

(A股报价延迟最少十五分钟。)
新闻来源 (不包括新闻图片): 智通财经
关注新闻
相关股份
0/0
 
网站地图
支援电邮: support@aastocks.com
阿斯达克网络信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版权所有,不得转载
免责声明
阁下明确同意使用本网站/应用程式的风险是由阁下个人承担。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均竭力确保所提供资讯的准确和可靠度,但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任(不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任)。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商均对资讯不作任何明示或隐含的要约、陈述或保证(包括但不限于可销售性及特殊用途合适性的资讯保证) 。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及/或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及/或其他第三方数据供应商不会就任何原因导致的中断、不准确、错误或遗漏或因此而造成的任何损害赔偿(不论直接或间接、相应而生、惩罚性或惩戒性)对任何人承担责任。

AASTOCKS.com Limited不负责,亦不承担任何由于不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Limited不可合理控制的情况下导致的损失或损害,如台风、暴雨、其他自然灾难、政府或有关机构的限制、骚动、战争、病毒爆发,网络故障或电信故障,引致AASTOCKS.com Limited不能履行协议内的责任或提供服务。

Morningstar免责声明:版权所有©2020 Morningstar,Inc。保留所有权利此处包含的资料,数据,分析和意见(“信息”):( 1)包含Morningstar及其内容提供者的专营资料;(2)除特别授权外,不得复制或转载;(3) 不构成投资建议;(4)仅供参考,(5)并未为所载资料的完整性,准确性及时间性作出保证.Morningstar对于阁下使用任何相关资料而作出的任何有关交易决定,伤害及其它损失均不承担 任何责任。请在使用所有资料前作出核实,并且在咨询专业投资顾问意见前勿作任何投资决定。过往业绩并不代表将来表现,任何投资项目的价值及所得收入皆可升可跌。

本网站/应用程式包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释,该公开资料,乃从相信属可靠之来源搜集,这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性、完整性、实时性或者正确性。

在本网站/应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用,在根据资讯执行证券或任何交易前,应咨询独立专业意见,以核实定价资料或获取更详细的市场信息。AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易,阁下须为所有跟随在本网站/应用程式的资料、评论和购买或出售评分执行的交易负责。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基于「现况」及「现有」的基础提供,网站/应用程式的信息和内容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有权但无此义务,改善或更正在本网站/应用程式的任何部分之错误或疏漏。

用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下,不得以任何方式复制、传播、出售、出版、广播、公布、传递资讯内容或者利用在本网站/应用程式的信息和内容作商业用途。

投资涉及风险。 阁下可自行决定利用本网站的财金教学作学术参考用途,但 AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站/应用程式现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。 过往之表现不一定反映未来之表现,AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设 。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站,但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站/应用程式有关服务所获得之资讯、内容或广告,不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于阁下透过本网站/应用程式上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料,本公司亦不负品质保证之责任。

AATV是AASTOCKS.com Limited所属的视频网站平台。

阁下确认:(i)AATV只为提供资讯,而不是为了任何交易目的;(ii)AATV节目内容及其提供的资料本身并不构成任何AASTOCKS为售出任何证券。 (iii)AATV并非并存的人或法律实体,在其他司法管辖区或国家使用,而在某处可能因该使用或分发而违反当地法律或法规。

AASTOCKS.com Limited不对任何其他人进行评论,也不会代表AASTOCKS.com有限公司。 (i)AATV的不准确,错误或遗漏,包括但不限于报价和财务数据;(ii)AATV中的节目传输的流量,错误或中断;(iii)阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。

我们保留的权利不时更改本免责声明和并存于本网站/应用程序程序的版本更新版本。阁下必须定期定期查阅于本网站/应用程序声明该信息,并确保您及时知悉任何有关的费用。更新后仍可以继续使用本网站/应用程序,即代表代表阁下同意接受更改后的本免责声明的约束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免责声明的中英原文如有任何岐异,一切以英文原文为准。

更新日期为: 2023年1月6日