市场对美国下月减息憧憬重燃，港股今日回升。纽约联邦储备银行总裁威廉斯上周五料美就业市场疲弱带来的经济威胁高於通胀上升，美联储有能力下调其基准利率。美股道指上周五升1.1%，纳指涨0.9%。撰文之时，美国2年期债券孳息跌至3.518%，美国10年期债券孳息跌至4.059%，美汇指数跌至100.14。道指期货最新升170点或0.37%，纳指期货最新升241点或近1%。上证综指今日升1点或0.05%或收3,836点，深证成指升0.37%，沪深两市成交额共1.73万亿元人民币。
恒指高开232点后升势反覆扩大，曾升550点一度高见25,770点，全日升496点或近2%，收25,716点；国指升159点或1.8%，收9,079点；恒生科技指数升150点或2.8%，收5,545点。大市全日成交总额3,026.42亿元。北水交易总成交额1,027.23亿元，而南向资金今日净流入26.04亿元(上交易日净流入1.05亿元)。
恒指公司公布季度检讨结果，信达生物(01801.HK) +4.750 (+5.444%) 沽空 $6.16千万; 比率 3.938% 将「染蓝」，全日股价升5.4%收92元，成交额15.63亿元。将获加入科指的零跑(09863.HK) +2.760 (+5.843%) 沽空 $1.54亿; 比率 18.649% 全日股价弹高5.8%，将遭剔走的ASMPT(00522.HK) -0.350 (-0.492%) 沽空 $8.66千万; 比率 26.076% 跌0.5%。
【信达零跑扬 科网股走高】
阿里巴巴(09988.HK) +6.900 (+4.675%) 沽空 $50.60亿; 比率 16.471% 全日股价弹高4.7%收154.5元，成交额307.21亿元。阿里巴巴官方AI助手千问App公测一周，下载量已突破1,000万，内媒报道超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为史上增长最快的AI应用。
阿里巴巴将於明天公布截至今年9月底止的2026财年第二财季业绩。受餐饮「外卖大战」(综合11间券商预测，阿里巴巴2026财年第二财季即时零售经调整录EBITA亏损350亿至380亿元，中位数为367亿人民币)、即时电商竞争及人工智能相关投入影响，本网综合8间券商预测，阿里巴巴2026财年第二财年非公认会计准则净利润料介乎82.38亿至112亿元人民币，对比2025财年同期365.18亿元人民币，按年下跌69.3%至77.4%，中位数82.38亿元人民币，按年跌77.4%。综合16间券商预测，阿里巴巴2026财年第二财季收入料介乎2,362.29亿至2,476.52亿元人民币，对比2025财年同期2,365.03亿元人民币，按年下跌0.1%至上升4.7%，中位数2,423.9亿元人民币，按年升2.5%。
投资者将关注阿里云业务收入增速(公司早前称正推动为期三年的3,800亿元人民币「AI+云」投资计划，并透露会追加投入)，大摩指要留意要业绩中「所有其他」部份(包括了千问大模型训练及旗下业务经调整EBITA亏损)，市场亦将聚焦相关业务及资本支出趋势最新指引。
【升股千四只 快手有支持】
港股市宽续弱，主板股票的升跌比率35比15(上日为9比43)，上升股份1,425只(升幅2.9%)，恒指成份股今日79只股份上升，下跌股份9只，升跌比率为90比10(上日5比94)。大市今日录沽空471.95亿元，占可沽空股份成交额2,747.7亿元的17.176%。
网易(09999.HK) +12.000 (+5.865%) 沽空 $3.72亿; 比率 17.542% 及快手(01024.HK) +4.550 (+7.109%) 沽空 $9.32亿; 比率 20.471% 全日股价各弹高5.9%及7.1%。瑞银发表报告表示，最近与快手管理层举行了非交易路演。参与简报的包括快手首席财务官金秉，以及资本市场与投资者关系部负责人赵华夏。快手管理层指对旗下核心商业板块(广告与电商)在宏观不确定性下的表现保持信心。在广告方面，公司管理层认为广告加载率及千次展示收益(eCPM)仍有进一步提升空间。除了前述AI带动效应外，公司亦提到广告技术升级，如UAX(UniversalAuto X)(全自动投放)系统，以及广告主渗透率持续提升。
在电商方面，快手管理层认为短期内可透过提升推荐准确度及丰富SKU(存货单位)数量，进一步提高用户购买频次与人均消费额。在盈利能力方面，公司看见毛利率具改善潜力，受惠於业务组合优化(高毛利广告与电商业务成长)及更高营运杠杆与营销效率带来的销售与营销费用比例下降。瑞银维持快手「买入」评及目标价95元，料其2025年至2027年每股盈利复合增长率18%，此按现金流折现率计算，相当预测明年市盈率15倍。(wl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-24 16:25。)
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