中国宏桥(01378.HK) -1.900 (-5.882%) 沽空 $9.61亿; 比率 5.637% 公布，以先旧后新方式配售4亿股，占扩大后股本约4.03%，每股作价29.2元，较昨日(17日)收市价32.3元折让约9.6%，料净集资约114.9亿元，拟用作发展及提升其国内及海外项目、偿还现有债务以优化其资本架构，以及用作补充营运资金及一般企业用途。
摩根士丹利发表报告，预期中国宏桥此次股权配售将使股价在短期内面临轻微下行压力。然而，大摩对铝价前景仍保持乐观，原因在於：1)供应增长有限——无论是国内市场(受中国政府产能上限限制)或海外市场(主要受电力供应制约)；2)需求仍具韧性——特别是来自储能领域的需求。稳健的产业基本面应能支持铝价进一步上涨，从而提振宏桥2026年的盈利表现。
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考虑到该公司2026年资本支出需求较低，大摩认为部分募集资金将用於市场上的股份回购，以提高股东回报并支持股价。大摩维持中国宏桥「增持」评级，目标价30.6元。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-18 16:25。)
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