高盛发表研报指出,李宁(02331.HK) -0.530 (-2.919%) 沽空 $1.92亿; 比率 34.390% 上周公布2025年第三季度营运更新,并举行财报电话会议,零售销售疲弱按年减少至中单位数百分比,比第二季度的增加低单位数百分比转差,高盛相信符合市场已下调的预期。
尽管高盛承认,部分投资者可能期待李宁在品牌、产品进行一系列努力后,中期内可能出现潜在转机,高盛亦对产品方面出现一些早期正面迹象感到鼓舞,但重申在行业环境平淡的情况下,李宁的转折时间表仍不明朗:关键增长支柱跑步、训练的减速,可能引发投资者额外疑虑,同时篮球、生活方式转好的迹象至今尚未浮现。
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高盛将李宁2025至2027预测收入估计微调至小於1%,并下调净利润2%至3%,主要反映第三季度、第四季度销售/折扣趋势低迷。高盛新的12个月目标价为19.2港元(先前为19.8港元),基於不变的2026财年16倍市盈率;维持「中性」评级。(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-27 16:25。)
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