摩根大通发表报告指出，自上周四(9日)以来重燃的美中紧张局势正推升地缘政治风险溢价。该行此前已警示以下风险：11月美中贸易谈判门槛偏高、第三季财报公布期间沪深300指数市场对其每股盈测面临下行压力，以及美债10年期收益率趋稳将限制股权风险溢价的宽松空间。
在可能持续数周的避险情绪前，摩通将必需消费品板块评等调升至「增持」，并将非必需消费/医疗保健板块评等调降至「与大市同步」，建议从拥挤的成长概念股转向布局较少的优质落後标的：消费板块的海尔(06690.HK) -0.300 (-1.221%) 沽空 $5.70千万; 比率 26.483% 、美的(000333.SZ) +0.260 (+0.357%) 、蒙牛(02319.HK) -0.120 (-0.825%) 沽空 $2.65千万; 比率 16.459% 、伊利(600887.SH) +0.160 (+0.579%) 、康师傅(00322.HK) +0.220 (+2.060%) 沽空 $1.58千万; 比率 33.258% ；能源板块的中石油(00857.HK) +0.180 (+2.483%) 沽空 $8.43千万; 比率 21.486% 、金融板块的建行(00939.HK) +0.130 (+1.736%) 沽空 $4.91亿; 比率 44.759% (601939.SH) +0.240 (+2.682%) ；通讯板块的中移动(00941.HK) +0.800 (+0.942%) 沽空 $1.95亿; 比率 31.543% 、中电信(00728.HK) +0.110 (+1.950%) 沽空 $4.42千万; 比率 24.878% 、联通(00762.HK) +0.180 (+2.007%) 沽空 $3.19千万; 比率 32.143% ；以及公用事业板块的长江电力(600900.SH) +0.230 (+0.823%) 。
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若避险情绪进一步深化，摩通认为将出现加码中国仓位并重新轮动至成长概念股的机会。关键前瞻事件包括：四中全会(10月20至23日)、南韩APEC会议(10月29至30日)、美中贸易关税延期期限(11月10日)，以及10至11月公布的第三季财报。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-16 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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