浦银国际发表报告指，预计老铺黄金(06181.HK) +45.000 (+4.348%) 沽空 $3.50千万; 比率 5.925% 上半年同店增长预计高於年初市场预期。根据该行调研，SKP旗下的老铺门店上半年的同店销售按年增长200%左右。这一增速高於市场年初对老铺黄金 2025年全年同店的展望，但基本符合市场当下的预期。
公司在上半年新开了北京东方新天地禅房、北京SKPS、新加坡金沙、上海港汇恒隆和上海IFC等共
5家新店。而下半年计划新开香港IFC、南京IFC、深圳湾万象城和上海新天地等4家门店。也就是说，2025年公司目前计划内新开门店达到9家，高於公司原定6-8家的新店计划。该行不排除今年新开门店数还有进一步上升的可能。
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该行假设公司下半年的同店增速将维持4-6月的水平。基於这一假设，保守预测2025年同店销售按年增长150%左右，全年收入按年增长接近200%。公司2月对旗下主要产品进行了涨价，提价幅度为 8%-12%。预计下一次调价要等到9-10月，并预测2025全年毛利率按年小幅下降。基於以上，上调 2025年的核心净利润预测至50.8亿元人民币。维持「买入」评级。目标价1198元。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-08 12:25。)
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