招银国际发表报告，指美团-W(03690.HK) +8.000 (+6.088%) 沽空 $12.18亿; 比率 20.856% 首季收入按年升18%，高於该行及市场预期各1%；经调整净利润按年升46%，高於该行及市场预测分别12%及和13%。核心本地商业经营溢利亦高於市场预期10%，该行认为主要受惠外卖业务经营溢利超预期，基於用户补贴优化。
该行指，由於外卖业务竞争加剧，行业参与者正投入更多资源加速即时零售业务，美团牺牲短期盈利能力以增强用户黏性，以顺应行业渗透加速的趋势。美团亦继续国际扩张，推动长期收入和盈利增长。该行对美团外卖竞争优势保持乐观，并认为行业竞争应在适当时候回归理性，但短期能见度较低。
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该行下调对美团今年至2027年收入预测介乎1%至2%，经调整净利润预测则降介乎11%至21%，目标价由200.2元下调至181.6元，维持「买入」评级。(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-29 12:25。)
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