美银证券发表研究报告指,随着当局出台对智能手机以旧换新政策,6,000元人民币以下的智能手机可获15%补贴,上限500元人民币,与智能手机行业专家讨论後,认为虽然补贴金额较上一轮部分城市最多补贴1,500元人民币为低,但仍相信会带来一些换机需求,主要集中在Android产品。
撇除补贴政策的潜在影响,美银指,行业专家认为中国智能手机市场已发展成熟,因此较难录得快速增长,不过预期人工智能、作业系统等软件及镜头、外壳等硬体规格正不断升级,产品组合改善将成为供应链未来主要发展趋势。
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美银相信大部分Android供应链将受惠於以旧换新政策,对Android敞口较大的小米(01810.HK) +1.300 (+3.062%) 沽空 $13.58亿; 比率 17.542% 和舜宇(02382.HK) +1.800 (+2.230%) 沽空 $1.53亿; 比率 11.033% 给予「买入」评级,同时相信小米电动车出货量强劲亦可带来增长动力,目标价由35元上调至37元。
美银也看好比亚迪电子(00285.HK) +0.500 (+0.930%) 沽空 $4.13亿; 比率 25.021% 在高端Android智能手机外壳市场占有主导地位,且估值不高,目标价由40元升至43元。该行将瑞声(02018.HK) -0.200 (-0.435%) 沽空 $2.12千万; 比率 8.165% 的目标价从35元上调至38元,重申「中性」评级。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-10 16:25。)
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