招银国际的研究报告指,百济神州(BGNE.US) 次季产品销售按年升66%至9.21亿美元,上半年销售额16.7亿美元,胜过该行预期(相当於该行全年预测51.4%)。其中, 泽布替尼(Zanubrutinib)维持强劲销售,按年升107%,按季升30%至6.37亿美元,主要因为在美国治疗慢性淋巴细胞白血病(CLL)的市场份额持续提升。该行料泽布替尼市占率在2024财年提升,销售额达到26亿美元,并在2031年达到销售高峰56亿美元。
该行指,公司受惠於产品收入的快速增长,其经营溢利持续改善。其毛利率次季升至85%,主要是因为泽布替尼为高毛利产品及规模经济。在强劲的销售走势及经营溢利改善下,料公司会在2025财年达收支平衡。
考虑到公司的近期盈利、强劲的产品销售、未来产品的潜力,以及丰富的早期研发产品线,该行仍视百济神州为首选股,将目标价升269.73美元升至288.93美元,维持「买入」评级。(vc/u)
(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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