麦格理发表研究报告指,同程旅行(00780.HK) -0.360 (-2.108%) 沽空 $6.02千万; 比率 17.911% 受惠於强劲的旅游需求及其在低线城市的优势,公司股价今年迄今跑赢恒指。然而,虽然第一季业绩理想,但该行仍将评级下调至「中性」,因为相信随着公司将投资重点更转向国际扩张,而国内旅游业或走向正常化,近期利润率可能已见顶。该行将2024及25年的盈利预测下调分别3%和1%,目标价由21.7元微降至21元,以反映更保守的前景。
该行表示,同程旅行正增加其对国际市场的投资,但预计出境业务将继续摊薄利润率,而收入贡献亦有限。该行预计,集团毛利率将在2024财年按年收窄5个百分点,而未来数个季度将出现不利的组合变化。(sl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。)
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