富瑞发表研究报告指,高鑫零售(06808.HK) +0.010 (+0.662%) 沽空 $85.57万; 比率 22.159% 的同店销售由年初至今均呈现正增长,近两个月趋势令人鼓舞,新任行政总裁将进一步实施其策略,但该行认为现时断定同店销售正成长趋势是否可持续还言之向早。该行指4月的净利润表现超出公司的内部预算,管理层解释,公司正重新审视自己作为同业中最低价格营运商的地位;以及随线上同业对促销策略更为理性,行业竞争已出现缓解。
该行引述,高鑫零售管理层对2025财年的净利润及同店销售增长维持正面。并表示将重新专注於零售业务,特别是线下零售方面。另外,高鑫零售於近两年缺乏中低价位产品,其自有品位亦没有设定合适的价格范围。因此公司正重新审视旗下所有产品的价格范围,亦将提供跨境产品。
至於高鑫零售新任执行长强调,公司将会把重点转向了解消费者需求,并以有竞争力的价格向顾客提供优质产品的重要性。该行认为,上述策略将可推动同店销售及绝对毛利率出现增长,且推高线下流量会是关键,并可透过提供每日低价来实现。
富瑞亦表示,监於高鑫零售2024财年疲弱的业绩表现推迟了复苏步伐。因而将其2025及2026财年的净利润预测,分别下调31%及13%。另外,该行留意到高鑫零售股份的交易价格比账面价值低21%,因为市场担心若公司业务无法恢复,将持续出现减损及损失。综合上述因素,该行将高鑫零售目标价由1.7元上调至1.78元,维持「持有」评级。(js/k)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。)
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