富瑞发表研究报告指,快手(01024.HK) -0.300 (-0.585%) 沽空 $3.91亿; 比率 24.426% 2024财年首季总营业收入按年增长约16.6%,分别高於市场及该行预期1.3%及1.4%。
细看业绩内的各项数据,快手旗下电子商务业务的商品成交金额(GMV)按年增长28.2%,略低於该行预期的28.5%;网络行销业务营业收入按年增长27.4%,高於该行预期的26%;直播业务营业收入按年减少8%,与该行预期一致;其他收入按年增长47.6%,高於该行预期的40%;毛利率按年增长8.4个百分点至54.8%,高於该行预测的52.2%;销售及行销费用为94亿元人民币,略低於该行预期的95亿元人民币;非国际财务报告准则净利润为43.9亿元人民币,分别高於市场及该行预期的32亿及31.2亿元人民币;平均每日活跃用户数按年增长5.2%至约3.94亿,高於该行预期的3.9亿。
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快手昨日公布一项160亿港元的股票回购计划,可於未来36个月内,回购价值不逾160亿港元的B类普通股,直至2027年将举行的股东周年大会结束为止。该行认为,相关回购计划反应公司对其前景具有信心。
富瑞亦预计,快手今年第二季度的总营业收入将按年增长约10%。至於各个细分市场方面,预计电商GMV将按年增长25%;网络行销收入将按年增长23%,主要受惠於电子商务及外部广告收入动能的稳健趋势;直播收入将按年减少约14%,主要考虑到去年的高基数效应;其他收入按年增长24%;毛利率按年增长4个百分点至约54%;非国际财务报告准则净利润将约为44亿元人民币。若以全年计,该行预测快手2024财年的非国际财务报告准则净利润将达170亿元人民币(原本160亿元人民币)。
综合上述因素,富瑞将快手目标价由78港元上调至83港元,维持「买入」评级。(js/u)
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(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。)
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