高盛表示,敏华(01999.HK) +0.060 (+0.982%) 沽空 $8.80百万; 比率 41.924% 为全球最大躺椅梳化生产商,亦正成为中国软垫家具业领导者,曾以其垂直整合及全球业务足迹的制造优势享受非常快的扩张,并成功地转型为本土零售市场的领先参与者。然而,在疲弱楼市及新冠影响下,2020及2021年进取扩张门店带来同店销售下跌的代价。
该行认为敏华面临两大挑战:海外市场方面,公司在北美及欧洲的高风险敞口,欧美需求转弱将继续影响海外市场的增长。本地市场方面,进取门店扩张带来的强劲收人增长贡献开始减弱。在整体消费放缓下,预期公司收入增长放缓,去杠杆亦带来盈利率收缩。基於公司仍处於产品扩张初步阶段及持续面对的压力,预期公司股价持续跑输大市。
该行予敏华「沽售」评级,目标价由5.1元上调至5.3元。(fc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-06-14 16:25。)
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