建银国际发表报告指,理想汽车(LI.US) 首季放缓并不影响全年计划。报告指,公司在最近的价格战中相对毫发无伤。尽管竞争对手品牌问界的交付速度更快,但理想汽车的渠道扩张以及在3月和4月推出的新车型将提振2024财年第三季的势头。
报告又指,基於理想汽车的品牌实力、公司有效的供应链、产品的差异、在高档领域中缺乏对手,奥迪、宝马及平治中型SUV的替换需求较高以及中档合资SUV汽车车主的升级需求等因素,该行料公司2023至2025年在大家庭SUV类别依然会维持其竞争优势。
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考虑到规模及稳定的电池价格,该行预期2024年至2025年的新车利润率为21%至22%左右,惟零售折扣或会影响销售及行政费用。考虑竞争加剧,降2024年及2025年付运量预测各12万及11万辆,至分别50万及64万辆,降经调整盈测分别12%及10%,至分别156亿及199亿元人民币。该行降估值基础至预测市销率2倍,与同业看齐,美股目标价相应由82.4美元降至44.2美元,维持「跑赢大市」评级。(vc/da)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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