摩根士丹利发表报告指,蒙牛乳业(02319.HK) -0.500 (-3.027%) 沽空 $1.22千万; 比率 11.264% 管理层对公司短期增长仍维持保守态度,公司早前预期2024财年的销售额将实现中至低单位数增长;核心营业利益率扩张30至50个基点;营业费用比率将略有增加;至於非营业收入应该与去年相若。
大摩指蒙牛年初至今的销售情况延续了去年下半年的情况,只呈现小幅度成长。至於库存则维持健康水平。该行同时指出,今年原料奶的供应过剩情况持续,原料奶价格将呈现下降趋势。不过蒙牛管理层预测原料奶价格的下行周期,最快将於2025年出现转变。
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大摩认为蒙牛的资产负债率将维持低於60%。管理层亦曾表示随未来资本支出下降,未来或有更多的派息空间。因此大摩将蒙牛目标价定为26元,评级「增持」。(js/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-23 12:25。)
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