阿里系股份抽升,阿里巴巴(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.95亿; 比率 15.378% 盘中曾高见98元一度弹高16.3%,最新95.95元升13.9%,阿里健康(00241.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.93千万; 比率 24.368% 及阿里影业(01060.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $32.65万; 比率 1.597% 股价各上扬6.7%及5.2%。摩根士丹利指阿里巴巴重组及设立六大部门消息为明显正面催化剂,并潜在释放重大目标价值。光大证券上调阿里巴巴评级由「增持」升至「买入」,重组消息令市场或对集团不同业部份重新估值,有利於抬升集团企业价值。
阿里巴巴(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.95亿; 比率 15.378% 董事会主席兼CEO张勇昨(28日)发布全员信,启动新一轮公司治理变革。阿里集团下将设阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时,兼任阿里云智能集团CEO;淘宝天猫商业集团、本地生活集团、菜鸟集团、国际数字商业集团及大文娱集团各委任CEO。其他公司亦将独立经营管理。
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本次组织治理变革由张勇发起,已分别经集团合夥人与董事会一致通过,被认为是「阿里24年来最重要的一次组织变革」。各业务集团分别成立董事会,实行董事会领导下的CEO负责制,阿里集团则全面实现控股公司管理。张勇称,「具备条件的业务集团和公司,都将有独立融资和上市的可能性」。
【重组成六大业务 料市场重新估值】
高盛指出,阿里巴巴集团重组带来多项潜在好处,料非中国商业业务更快转为盈利,因所有分部将要自立及具可持续性;料可令总部成本减轻,因後勤变得精简;且不同部门价值有更大上升,尤其独立的中国电商业务及阿里云;若股份持股计划应用於分部各自资本上,集团层面雇员股份分派分薄效应潜在减少。该行认为,上述好处将抵销阿里巴巴集团作为控股公司的潜在打折负面因素,以及减少不同部门之间的协同效应,该行列重申阿里巴巴(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.95亿; 比率 15.378% 为「确信买入」名单及目标价133港元。
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大和指出,基於以往改变分部报表及人事变动,阿里巴巴建立六大业务集团并不令人意外。该行认为改动有多项正面意义:建立独立业务集团将允许更快地回应加剧的竞争,且架构变动不大可能对营运造成干扰,因管理变更已存在一段时间。此外,菜鸟及本地生活服务上市可能性增加,外在融资应释放阿里巴巴集团价值。此外,员工利益於股份持股计划中,更好地与相关业务集团紧扣,建立更大拥有感及改善员工士气。六大集团排序亦显示集团视云业务为最优先业务。该行给予阿里巴巴(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.95亿; 比率 15.378% 「买入」评级及目标价147港元。
招商证券表示,阿里巴巴调整後各业务集团、公司可独立融资及上市,有望带动分布业务价值重估。此次架构调整後各业务集团及公司将独立面对市场竞争、形成更加独立的发展战略,未来具备条件的业务集团都将有独立融资和上市的可能性。该行指当前阿里旗下阿里云、Lazada、菜鸟等多项业务已居於行业领先,本地生活等板块也在快速增长的同时不断降本增效,业务价值持续提升,该行认为全面独立经营有利於公司分布业务价值重估。该行看好阿里架构调整下的价值重估机会,未来有望在市值中得到充分体现,当前估值修复空间较大,维持「强烈推荐」评级及目标价131.51港元。
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下表列出券商对阿里巴巴(09988.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.95亿; 比率 15.378% 最新投资评级与目标价:
券商│投资评级│目标价
富瑞│买入│214港元
大和│买入│147港元
高盛│买入(「确信买入」名单)│133港元
招商证券│强烈推荐│131.51港元
光大证券│增持->买入│无给予目标价
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下表列出券商对阿里巴巴(BABA.US) 最新投资评级与目标价:
券商│投资评级│目标价
富瑞│买入│220美元
摩根士丹利│增持│150美元
汇丰环球研究│买入│138美元
高盛│买入(「确信买入」名单)│136美元
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券商│观点
富瑞│新架构释放估值及刺激股价
摩根士丹利│潜在释放显着的分部估值法估值
汇丰环球研究│重组可实现各分部业务价值
大和│新组织架构允许更高业务灵活性,将释放集团层面价值
高盛│集团重组令业务部门更获认同
招商证券│有望带动分部业务价值重估
光大证券│重组消息令市场或对集团不同业部份重新估值
(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2023-06-08 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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