汇丰研究发表研究报告,指出阿里(BABA.US) 「618」购物节的商品交易总额(GMV)录得按年增长,主要受快速消费品(FMCG)和消费电子产品等强劲表现所推动。公司管理层重申对截至6月份的季度收入展望审慎,因为4月的GMV按年录得双位数跌幅,5月份温和复苏,而「618」的增长主要由於高收入客户群推动,但中低收入客户群的消费情绪仍然疲弱。
该行认为,虽然3月底止季度的广告收入收窄了核心业务客户管理收入(CMR)与GMV的差距,但短期内可能再次波动,主要由於物流中断导致更高的退货率和佣金损失,以及消费者情绪低迷令商家在广告支出方面变得更为保守。公司收入组合转变抵销分部毛利改善的情况。此外,公司短期收入复苏存不明朗,亦影响其近期基本面,但在相当於预测2024财年13.5倍市盈率的低估值下,相信现价已反映部分风险。对其目标价146美元不变,维持「买入」评级。(jl/da)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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