美银证券发表研究报告指出,旅行恢复有望推动今年的持续复苏,而长途和国际旅行或成为明年的主要增长动力,认为新秀丽(01910.HK) -0.020 (-0.117%) 沽空 $5.06百万; 比率 10.817% 为疫情後全球复苏的受惠者。
该行估计,欧盟/美国经济衰退的潜在影响尚未显现,尤其是在高端市场方面,加上近期被压抑的旅游需求,相信可支持新秀丽的收入复苏,料按固定货币与撇除手机机壳供应商Speck及俄罗斯业务的收入计算,公司於今年4月至5月份的收入将恢复至疫情前80%水平,较去年第四季及今年第一季的71%至72%、75%有所改善。而大部分亚洲城市陆续重新开放,相信除中国外的销售情况有所好转,料销售额可能介乎疫情前的60%水平。
美银证券预期,新秀丽按固定汇率计算的全年收入(不包括俄罗斯和Speck)将恢复至2019年水平的80%至85%,意味着按年增长37%至45%,毛利率持平至约55%。随着长途旅行复苏,公司明年销售额可能将恢复至疫情前水平,经调整EBITDA毛利率或达至中双位数。该行将新秀丽目标价由24元下调至21.6元,重申「买入」评级。(jl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2022-08-05 16:25。)
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