高盛发表研究报告,指本年至今美股市场面对一连串宏观阻力,俄乌战争是意料之外最大宗地缘政治事件。中国紧随动态清零政策并实施封城,意味在大部分公司原先以为疫情退却後,供应链中断为时更长。
报告称,美国国内而言,名义及核心通胀都在上升,迫使美联储采更鹰派立场面对。利率期货显示市场现显示今年共进行11次加息四分之一厘的行动(其中三次已发生),今年初时候市场预期今年仅加息三次。本年至今名义十年期国债收益率由1.5%急升至2.9%。单计过去两个月,实际十年期国债收益率由负1%升至正0.34%,上周回落至正0.19%。
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高盛表示,上述发展致美股陷入熊市边缘,标指自1月初高位回落18%。标指现较历史高位低出16%。现时约60%大型增长互惠基金本年至今跑输基准指数。该行筛选出20只可提供「安全缓冲」(Margin of Safety)的美股予投资者,它们具有三个特色,即规模及流动性(市值大於100亿美元)、强劲资产负债表,以及估值吸引(明年盈测被下调20%情况下,2021至2023年股盈年均复合增长中位数仍有4%,而标指成份股经下调盈测後中位数为负2%)。由於利率环境已改变,该等股份估值更形吸引。
该行早前上调标指今年每股盈测8%,但降年底目标由4,700点下调至4,300点。报告筛选出20只可提供「安全缓冲」的美股表列如下:
股份|行业|*经调整2021至2023年股盈年均复合增长(%)
百思买(BBY.US) |非必需消费品|负9%
Franklin Resources, Inc(BEN.US) |金融|负18%
康菲石油(COP.US) |能源|24%
Coterra Energy(CTRA.US) |能源|21%
雪佛龙(CVX.US) |能源|20%
相关内容统计指美股票基金单周录净流出 美债基金连续四周净流出
德文能源(DVN.US) |能源|39%
美商艺电(EA.US) |通讯服务|负1%
EOG Resources(EOG.US) |能源|15%
微晶片科技(MCHP.US) |资讯科技|4%
美光科技(MU.US) |资讯科技|19%
Pioneer Natural Resources(PXD.US) |能源|29%
高通(QCOM.US) |资讯科技|5%
科沃(QRVO.US) |资讯科技|负9%
罗致恒富(RHI.US) |工业|1%
思佳讯通讯技术(SWKS.US) |资讯科技|负1%
普徕仕(TROW.US) |金融|负15%
泰森食品(TSN.US) |必需消费品|负16%
Take-Two Interactive(TTWO.US) |通讯服务|4%
Vertex Pharmaceuticals(VRTX.US) |康健|负3%
艾克森美孚(XOM.US) |能源|9%
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*在明年盈测被下调20%情况下
(da/a)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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