| 美国联储局公开市场委员会(FOMC)将於本港时间下周四凌晨公布今年第一次议息结果, DWS 首席美国经济学家 Christian Scherrmann 表示,过去两周,多位联储局官员密集发表公开讲话,市场对「暂不减息」的预期已相当稳固。2025年12月的失业率为4.4％,表明劳动市场仍维持或接近充分就业水平,但动能略见疲软。2025年平均每月新增职位约5万个,虽较之前放缓,但若考虑人口结构变化及入境移民减少,仍属可接受水平。另一方面,他指,近期通胀率企稳在约2.8％,若扣除估计约0.5个百分点的短暂关税影响,实际通胀或较数月前市场所忧虑的数据更接近联储局目标。关税的压力仅部分转嫁给消费者,或许是近期劳动市场相对疲软的原因。尽管如此,最新数据仍受政府停摆影响,因此,该行仍预期2026年第一季通胀有机会短暂回升,而制造业轻微回暖亦可能带动部分招聘活动。然而,这反而更强化联储局短期内维持观望 |