XAU 伦敦黄金–黄金处於关键技术节点，关注三角突破方向
纽约联储总裁威廉斯释放关键鸽派信号，明确表态联储局可在短期内启动降息而不必担忧通胀。由於其身为FOMC永久投票成员及副主席的核心地位，此番言论被市场解读为极具指向性的政策风向转变。
此言论引发市场剧烈反应，联邦基金利率期货显示12月降息机率由40%急升至70%。受此驱动，美元应声走软，反映市场正重新定价联储局政策路径。另外，美国劳工统计局周五表示，由於政府关门导致数据无法收集，已取消发布10月的消费者价格报告。 11月份的消费者价格指数报告将於12月18日公布。
伦敦黄金上周呈现窄幅震荡格局，周初曾下探3,997美元低位，周中反弹至4,132美元高位，最终收报4,065.3美元。当前价格正处於短中期均线密集区域，形成多空争持的胶着局面，市场静待明确的突破方向。从技术形态观察，金价正於一敏感三角形区间内窄幅运行，若能维持现阶段的整固格局，将有利於後市行情的发展。
目前上方阻力层层分布，首要阻力位於4,140美元，更关键压力在4,178美元水准。下方4040美元为初步支持防线，而上周五尚未跌破的上升趋向线位置4089美元亦构成短线支撑。需特别警惕若後市失守当前三角形整理形态，并进一步跌破50日均线3980美元关键位置，可能引发超过200美元的深度调整，下探3690美元水准。而25周均线3,630美元预计将成为中期重要支撑屏障。
若多头能重新发动攻势，向上突破後首道阻力将位於4,216美元，但现阶段市场对创高动能的信心仍显不足。从技术指标观察，保力加通道持续收窄，配合均线系统密集，形成典型的待变格局，预示新一轮行情正在酝酿。理想情况下，若突破讯号能延後至下个月出现，将更具技术意义。目前通道上下轨分别位於4106及4044美元，中轴位置则在4075美元。
从斐波那契技术分析角度，早前预测的1.618扩展目标位仅短暂突破即告回落，目前市场仍在4,120美元附近徘徊。若以100%扩展幅度计算目标为3,514美元，而2.618扩展目标则指向5,100美元，此为长期参考位元。若以历史高点後的回落幅度计算，38.2%回档位为3,904美元，50%为3,765美元，61.8%则在3,626美元。
另从历史高点至急跌後反弹高点进行斐波那契扩展测算，下方关键位分别为38.2%的4025美元、50%的3968美元、61.8%的3909美元，以及78.6%的3827美元。
本周预估主要波动区间看3998至4098美元，重要阻力参考4132及4165美元，支持位关注3964及3931/3862美元区间。短线操作区间暂看4025至4084美元，即市阻力位於4104及4122美元，即市支持则在4005及3984美元水准。当前黄金正处於关键技术节点，建议投资人密切关注三角形态的突破方向，在明确趋势形成前宜维持区间操作策略，并严格设定止损位。
伦敦黄金11月24日至28日预测波幅：
阻力4098 – 4132 – 4165 – 4200
支持4032 – 3998 – 3964 – 3931
伦敦黄金11月24日
预测早期波幅：4062 – 4084
阻力4104 – 4122 – 4142
支持4045 – 4025 – 4005
SPDR Gold Trust黄金持有量：
11月17日–1,041.43吨
11月18日–1,041.43吨
11月19日–1,043.72吨
11月20日–1,039.43吨
11月21日–1,040.57吨
11月21日上午定盘价：4034.3
11月21日下午定盘价：4072.85
XAG伦敦白银–白银料维持震荡偏软
伦敦白银上周呈现先扬後抑走势，周初一度冲高至52.48美元高点，随後於周五明显回落至48.60美元，收市收报50美元。全周波动剧烈。由於前期涨势过急，市场进入技术性调整亦都过於急促，所以上周走势主要延续对早前行情的消化过程，形成典型的整固格局，预示新一轮趋势正在酝酿。
当前白银价格与主要均线高度聚合一起，关键价位经多次测试後形成大型区间震荡格局。值得注意的是，前期走势已形成双顶雏形，後市可能演化为双顶双底复合形态，目前区间高点分别位於53及47.9美元。若以双顶形态量测，当前回调已触及0.618斐波那契回档位48.90美元，若有效跌破此区，下一关键支撑将看至0.786回档位为47.42美元，完全回吐目标则指向10月低点45.50美元。阻力方面，近期首要阻力区间位於50/50.45美元，9天均线51.15美元构成动态压力，而下方50天均线48.30美元则提供支援。中长期来看，9周均线49.1美元与25周均线42.2美元分别构成关键支撑参考。短线技术阻力关注50.75及51.30美元，支撑则看48.80美元。
适逢感恩节假期来临，市场流动性预期下降，本周极有可能延续三角形整理格局。技术指标显示当前市场呈现「上落偏弱」特徵，预计将维持震荡偏软走势。短线图表显示49.75至50.75美元区间有密集的阻力与支撑聚合，成为多空争夺关键区域。
上周五金银比反弹明显，显示白银走势相对黄金转弱。目前金银比处於77.75至82区间收敛，後市需待此比率突破方能确立新的趋势方向。预估本周主要波动区间为48.10至51.10美元，重要阻力参考51.95美元，支撑位关注47.65/46.40美元。短线操作区间预期在48.85至50.45美元，即市区阻力位51.10/51.55美元，即市支持位48.25/47.65美元。由於假期因素影响，建议控制仓位规模，并设定明确止损区间，以待突破行情确立後顺势而为。
伦敦白银11月24日至28日预测波动：
阻力50.25 – 51.10 – 51.95 – 52.50
支持49.65 – 49.15 – 48.10 – 47.65
伦敦白银11月24日
预测早期波幅：49.85 – 50.45
阻力51.10 – 51.55 – 52.05 – 52.65
支持49.35 – 48.90 – 48.25 – 47.65
iShares Silver Trust白银持有量：
11月17日–15,218.42吨
11月18日–15,218.42吨
11月19日–15,226.88吨
11月19日–15,226.88吨
11月20日–15,246.63吨
11月21日–15,257.92吨
EUR 欧元–美欧元处於下跌楔形整理
在欧洲方面，一项民间调查显示，本月欧元区商业活动稳步增长，其中服务业扩张速度达到一年半以来的最快水平，而疲软的需求使制造业再次陷入萎缩。尽管今年以来全球经济形势高度不确定，但由20 个成员国组成的欧盟展现出经济韧性，这证实了人们的预期，即欧洲央行明年很可能维持利率不变。
欧元兑美元上周呈现全线走弱格局，汇价一度下探至1.1488美元水准。当前技术面受制於两个关键阻力压制1.1649与1.1576构成现阶段反弹的主要障碍，而下方重要支撑则落在50天均线1.14关口，该水平将成为维系中期走势的关键防线。
从形态学角度来看，欧元兑美元正构建一个典型的下跌楔形整理型，上下轨道分别位於1.1580与1.1410区间。此形态特徵显示虽然价格持续走低，但弱方动能正在逐步衰减，通常被视为潜在的反转讯号。若汇价能带量突破上轨阻力，可望开启向1.165水平的反弹行情；反之若跌破楔形下轨，则需警惕进一步下探1.1350的风险。在明确突破讯号出现前，建议保持谨慎观望，等待趋势明朗後再行布局。
预估波幅：
阻力1.1610 - 1.1660 – 1.1720 – 1.1800
支持1.1460 - 1.1400 – 1.1310 – 1.1200
新闻简要
21 / 11
穆迪23年来首次上调义大利信用评级
欧元区11月综合采购经理人指数(PMI)初值为52.4
欧元区11月制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.7
欧元区11月服务业采购经理人指数(PMI)初值为53.1
德国11月综合采购经理人指数(PMI)初值为52.1
德国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.4
德国11月服务业采购经理人指数(PMI)初值为52.7
关注焦点：
周一
德国11月IFO企业景气判断指数(17：00)
周二
德国第三季国内生产总值(GDP)修正值(15：00)
周四
德国12月GfK消费者信心指数(15：00)
欧元区11月经济景气指数(18：00)
周五
德国10月实质零售销售、10月进口物价(15：00)
法国第三季GDP终值、11月HICP初值(15：45)
德国11月失业人口变动与失业率(16：55)
德国11月HICP初值(21：00)
JPY 日圆–日本财相乾预警告语气升级，日圆回升
在日本官员加强口头干预以阻止日圆下跌之後，美元兑日圆周五回挫。日本财务大臣片山皋月表示有可能采取乾预措施以应对过度波动和投机性走势，这让投资者保持警惕。与此同时，纽约联储总裁威廉斯周五表示，美联储「在短期内「仍可降息，而不会使其通胀目标面临风险，这也有助於抑制美元走强。美元兑日圆周四触及近10个月高点157.89，周五猛烈回挫，最低见至156.19。自日本首相高市早苗於10 月4 日选任其政党领袖以来，日圆因担心日本财政状况恶化而承压。高市早苗内阁周五批准了一项21.3万亿日圆的经济刺激计划。
技术图表所见，RSI及随机指数正为走高，由於上已见明确突破155关口，纵然上周五回挫，但仍为持於此区之上，并且亦未守住上升趋向线，估计美元兑日圆仍续见上行发展。较近支持预料在156及155.20，较大支持预154.70及25天平均线153.70水准。阻力位料为158及158.90，之後将关注160关口。
预估波幅：
阻力158.00* – 158.90 – 160.00*
支持156.80 – 156.00 - 155.20 – 154.70
本周要闻：
21 / 11
日本10月出口较上年同期增加3.6%
日本10月进口较上年同期增加0.7%
日本10月贸易逆差为2,318亿日圆
日本10月对华出口年增2.1%，对美出口较去年同期下降3.1%
日本财务大臣片山皋月：将采取适当措施应对过度波动和无序的汇市走势
《日经新闻》：日本央行审议委员增一行指央行接近做出升息决定
日本首相高市早苗批准21.3 万亿日圆经济刺激方案
关注焦点：
周五
日本11月东京地区CPI (07：30)
日本10月失业率与求才求职比(07：30)
日本10月工业生产初值、10月零售销(07：50)
GBP 英镑–英镑上落争持，静候周三预算案公布
英镑兑美元上周五小幅走高，投资者等待英国本周三公布的预算案。日内数据显示，英国本财政年度前七个月的借款额创下除新冠疫情时期以外的历史最高纪录。英国11月企业活动成长几乎停滞，10月零售销售大幅下滑，而备受关注的家庭信心指数也有所下降。展望本周预算案，英国财相李韵晴预计需要筹集数百亿英镑的资金，才能如期实现她所制定的财政目标。市场估计预算案将抑制明年的经济成长前景，进而给英伦银行带来继续降息的压力。货币市场交易员目前认为英格兰银行在12月降息的可能性超过80%。
英镑兑美元近一周多的时间大致上落於1.3080至1.32区间，而随着上周上周攻顶不破，近日正处缓步回落，并带动RSI及随机指数亦相应回落，预料短期汇价重新探底的机会较大，随後1.30的心理关口更为关键，本月初曾险然守住此区，若将不停居地加剧。其後支持料为1.2800以至1.2710。阻力位则参考1.32及25天平均线1.3230，较大阻力看至50天平均线1.3350水准。
预估波幅：
阻力1.3200 – 1.3230 – 1.3350
支持1.3000* – 1.2800 – 1.2710
本周要闻：
21 / 11
英国11月综合采购经理人指数(PMI)初值为50.5
英国11月制造业采购经理人指数(PMI)初值为50.2
英国10月扣除能源的零售销售较前月减少1.0%
英国10月零售销售较前月减少1.1%
英国10月扣除能源的零售销售较上年同期增加1.2%
英国10月零售销售较上年同期增加0.2%
英国10月公共部门收支短差为208.25亿英镑
英国10月扣除国营银行的公共部门净借款为174.34亿英镑
关注焦点：
周二
英国11月CBI零售销售差值(19：00)
周三
英国公布预算案，财政大臣里夫斯发表预算演讲
CHF 瑞郎–技术面初步转好，美元/瑞郎料呈回稳
瑞士央行总裁施莱格尔表示，瑞士央行每季都会与约250家瑞士公司举行会谈，为其货币政策决策做准备。他还表示，鉴於负利率对经济中的许多参与者来说都是一个巨大的挑战，将利率降至零以下的门槛很高。
美元兑瑞郎本周稳步走高，技术图表所见，RSI及随机指数均自超卖区域回升，可望汇价正有着触底反弹的倾向；亦可留意之前的两个底部，9月16日的低位0.7827，10月17日低位0.7870，勉见汇价在其上尚可暂定。阻力位预估在0.8070及0.8130，较大阻力料为0.82。由於近月美元兑瑞郎大致处於区间横盘，向上波幅曾多番受限於0.81附近水准，很大机会今趟仍会在此区遭遇较大阻挠。反观下方支持，除了0.7870，进一步则会关注0.78水准，随後预估支撑为0.7760水平。
预估波幅：
阻力0.8070* – 0.8130* – 0.8200
支持0.8000 - 0.7870 – 0.7800 – 0.7760
本周要闻：
21 / 11
瑞士央行总裁称每季都会与企业会谈为利率决策做准备
AUD 澳币–市场情绪谨慎，澳币走势受抑
澳元兑美元上周反复走低，周五触及接近三个月低点至0.6419，但其後转跌为升，周五尾盘反跌回升至0.6450水平附近。
澳元兑美元仍有机会探试着过去三个月形成的趋向线支撑，目前位於0.6460水准，周三曾轻微破位，但随後喘稳，只是仍见居於0.65关口之下。图表见MACD指标正下破着讯号线，预料短线澳币仍有进一步下调压力。下一级关键料为0.64关口，过去三个月澳元亦可力守此区上方，因而亦要慎防若後市失守，或将会迎来较大型的下跌浪。其後较大支撑物为0.6370及0.6180。阻力估计在0.6580及0.6630，下一级看至0.67及0.68关口。
预估波幅：
阻力0.6580 - 0.6630 – 0.6700 – 0.6800
支持0.6460* - 0.6400* – 0.6370 – 0.6180
本周要闻：
18 / 11
澳洲央行11月会议纪录：若数据强劲，澳洲央行可能在更长时间内维持政策稳定
关注焦点：
周三
澳洲10月消费者物价指数(CPI) (08：30)
周四
澳洲第三季资本支出(08：30)
NZD 纽元–纽元下试关键支撑，隐性下试压力
纽元兑美元周五自多日跌势中回升，日内一度触及七个月低点0.5578。本周三纽西兰央行将公布议息决议，市场普遍预期纽西兰央行将再次降息25个基点至2.25%。这将是现任央行总裁霍克斯比(Christian Hawkesby)在新总裁布雷曼(Anna Breman)12月上任前的最後一次政策会议。掉期交易暗示，纽西兰央行有7% 的风险，可能会像10月那样出人意料地再次大幅降息50个基点。
纽元兑美元走势，技术图表所见，RSI及随机指数正在走低，MACD指标下破讯号线，或见纽元仍见承压探低。支持位估计为0.5580，下一级关键指向0.55及0.5460水准。至於较近阻力将看0.5680及0.5750，向上仍估计在0.58水准仍会面临较大阻力，上月底触及的高位就在0.5801；进一步预估在 0.60关口。
预估波幅：
阻力0.5680 - 0.5750 - 0.5800* - 0.6000*
支持0.5580 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400*
本周要闻：
21 / 11
新西兰10月出口为65.0亿纽元
新西兰10月进口为80.4亿纽元
新西兰截至10月的年度贸易收支为-22.80亿纽元
新西兰10月贸易收支为-15.42亿纽元
关注焦点：
周三
纽西兰央行利率决议(09：00)
周四
新西兰第三季零售销售(05：45)
新西兰11月ANZ企业展望指数(08：00)
CAD 加币–风险偏好受制，美元/加币重新稳定
美元上周整体走高，市场目前押注美联储将在下个月再次降息。周四推迟公布的美国非农就业报告对劳动力市场的描述喜忧参半，几乎没有改变美联储在12月降息的预期，因为决策者们仍在美国政府停摆带来的经济迷雾中犹豫不决。然而，周五美元走势受制，纽约联储总裁威廉斯的言论提振了市场对降息的预期，但一些美联储决策者与他的观点相佐。波士顿联邦储备银行总裁柯林斯周五表示，在经济具有活力的情况下，货币政策的位置是合适的，达拉斯联邦储备银行总裁洛根呼吁"暂时"维持利率不变，以评估当前的借贷成本水平对经济的抑制作用有多大。根据CME FedWatch工具，联邦基金利率期货交易者目前对12 月降息的可能性定价为70%，高於周四的40%。
美元兑加币走势，技术图表所见，RSI及随机指数已见重新回升，汇价重登200天平均线上方，可望美元兑加币有机会将再踏升轨，而从七月至今，整体美元兑加元运行於一上升通道内。阻力位预料在1.4140及1.42水准，下一级预料4月1日高点1.4415以至1.45。至於较支持预估在1.40，之後看1.3920及1.3860，下一级料为1.38水准。
预估波幅：
阻力1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500
支持1.4000 - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800
本周要闻：
17 / 11
加拿大10 月消费价格指数环比上升0.2%
关注焦点：
周五
加拿大第三季GDP (21：30)
CL 纽约期油–美国推动俄乌达成和平协议，油价创一个月低位
油价上周五走低，收於一个月新低，因美国推动俄乌达成和平协议，可能提振全球石油供应，而美国利率的不确定性抑制了投资者的风险偏好。美国原油期货下跌0.94美元，跌幅1.6%，收报58.06 美元。由於华盛顿方面敦促乌克兰和俄罗斯达成和平协议以结束这场持续三年的战争。有关谈判的消息或会让石油市场对俄罗斯石油供应风险的担忧有所缓解。然而，和平协议的达成可能还需要一段时间。
乌克兰总统泽连斯基周五警告说，如果华盛顿的和平计画支持俄罗斯的关键要求，乌克兰将面临失去尊严和自由，或失去华盛顿支持的风险。美国总统川普表示，基辅应该在一周内接受该计划。俄罗斯总统普丁周五表示，美国提出的乌克兰和平方案可以成为解决冲突的基础，但如果基辅拒绝该方案，俄罗斯军队将进一步推进。和平协议可能使俄罗斯能够出口更多燃料。根据美国联邦能源数据，到2024年，俄罗斯是仅次於美国的世界第二大原油生产国。
纽约期油近月维持着窄幅向下行趋势，且多番受制於50天平均线之下，油价至今再度回探58关口，或见短线有进一步回挫风险，其後支撑将参考57及10月低位56.35，下一级预估在5月5日低位55.30美元。阻力位回看60关口，关键仍是目前位於60.85的50天平均线；较大阻力估计为62.60美元。
预估波幅：
阻力60.00 – 60.85* – 62.60
支持57.00 – 56.35 - 55.00/30 |