EUR 欧元–欧元陷入三角末端，呈待变格局
周一公布数据显示，德国2月Ifo商业景气指数升至88.6，为2025年8月以来最高水平，略高於市场预期的88.4，显示欧洲最大经济体的动能正在改善。衡量当前状况的指数从85.7升至86.7，而预期指数从89.6升至90.5，反映出对未来几个月的前景日益乐观。
在美国方面，周一公布12月份工厂订单环比下降0.7%，未能达到1.1%的预期增幅，此前为2.7%的增长。另外，美联储理事克里沃勒表示支持降息25个基点，理由是劳工市场疲软的迹象。他指出，劳动需求下降的速度快於劳动供应，显示就业状况的疲软可能持续。据CME FedWatch tool，市场预计美联储在3月会议上维持利率不变的机率为96.0%，降息25个基点的机率已降至4.0%。到6月，累计降息25个基点的机率约为47%，显示市场对年中降息的预期仍在，但较先前已明显後移和收敛。
美元周一先跌後回升，投资者正在评估美国最高法院推翻川普关税计划後混乱的政策前景。川普随即宣布将临时关税上调至15%，但新措施的法律基础薄弱，且未来需经国会批准，引发更多不确定性。政策混乱加剧或加速“去美元化”，对美元构成利空。
欧元兑美元自一月大幅上扬後，来到二月份波幅正逐步收窄，而且较明显的是波动区域正一直下移，并形成一道下降趋向线至今位於1.1820水准，连同25天平均线1.1840将可作为一重要参考，若果後市汇价可上破此区，或望扭转近期位置的疲疲软1.1931.1930930分势可能扭转反观下方则以1.1740为短期支撑依据，再而下破，则估计欧元仍会延续这段弱势下行趋势，其後可看至100天平均线1.1690及1.16，进一步看至250天平均线1.150分及1.150天。
预估波幅：
阻力1.1820/40* - 1.1930 – 1.2000 – 1.2079
支持1.1740 – 1.1690 – 1.1600 - 1.1550 – 1.1500
新闻简要
23 / 2
欧洲议会暂停批准欧美贸易协定
德国2月Ifo商业景气指数升至88.6 创六个月新高
关注焦点：
周三
德国GFK 3月消费者信心指数(15：00)
德国第四季GDP (15：00)
欧元区1月CPI (18：00)
周四
欧元区2月经济信心指数(18：00)
周五
德国1月进口物价指数(15：00)
德国1月就业数据(16：55)
德国2月CPI (21：00)
JPY 日圆–美元/日圆呈现初步双底形态
美国最高法院裁定川普部分关税措施缺乏充分法律依据，随後政策路径再度出现调整。贸易不确定性上升引发市场避险情绪回温，资金流向传统避险资产，推动日圆走强。 与此同时，市场对日本央行可能在未来数月进一步升息的预期仍在发酵，也给日圆提供支撑。
美元兑日圆上周持续回升，周五曾升见至155.65，但随後回吐涨幅至155水准附近。汇价本月中旬於152水准上方位置触底，2月12日低点152.26，1月27日低点152.09，在技术上似乎筑起了一组双底形态，再者，RSI及随机指数亦为向上，可望美元兑日圆短线仍见上涨空间。较近阻力先留意50天平均线156 及157.20，再而指向157.80及158.50，下个关键为159.50-160区域。较近支持料为154及153，再而继续留意152及151水准，其後将会关注150.50及250天平均线149.90水准。
预估波幅：
阻力156.00 – 157.20 – 157.80 – 158.50 – 159.50 - 160.00
支持154.00 – 153.00 - 152.00* – 151.00 - 150.50 - 149.90
关注焦点：
周四
日本12月领先指标(13：00)
周五
东京2月CPI (07：30)
日本1月工业生产(07：50)
日本1月零售销售(07：50)
GBP 英镑–避险情绪支撑美元，英镑受制下月减息预期
上周美国最高法院裁定美国总统川普依据紧急权力实施的关税措施缺乏国会授权，随後川普表示将透过其他贸易法律框架推进新的15%全球关税计画。美国政策一再加剧市场对贸易前景与全球成长的担忧情绪，进而削弱美元表现。美元周一明显低开，但自欧洲时段开始逐步扳回跌幅。美国与伊朗之间以及俄罗斯与乌克兰之间重新出现的地缘政治紧张局势削弱了投资者的信心，使得美元仍见受到支持。
英国方面，上周公布数据显示，英国1月零售销售环比增长1.8%，远高於前值0.4%及市场预期0.2%；年增4.5%，同样超出预期。与此同时，标普全球英国2月综合采购经理人指数从1月的53.7上升至53.9，为2024年4月以来的最高水准。数据显示英国消费动能仍具韧性，?英镑提供支撑。不过，先前公布的英国就业和通膨数据则支持英伦银行下个月降息的预期，促使英镑上周走跌。上周英镑兑美元低见至1.3433，周五尾盘见至1.3480水准附近，到本周一高开於1.3530上方，只是其後又逐步回落至1.35水平下方。
英镑兑美元本月以来持续走低，上周初下破三角型底部，技术上?生较激烈的调整压力，向上回升则见受限於50天平均线。此外，10天平均线刚下破25天平均线，亦示意英镑中短期仍呈现偏软发展。预计支援位仍会关注1.3430以至1月低位1.3329，进一步看至1.3170及1.30关口。阻力位回看50天平均线1.3540及25天平均线1.3615，较大阻力预期为1.3720及1.3820水准。
预估波幅：
阻力1.3540 – 1.3615 - 1.3720 – 1.3820
支持1.3430 – 1.3329 – 1.3170 – 1.3000*
关注焦点：
周五
英国GFK2月消费者信心指数(08：01)
CHF 瑞郎–美元/瑞郎低位徘徊，积聚回升动力
瑞士联邦统计局周一公布，由於石油产品及药品价格下跌，瑞士1月生产商与进口价格指数环比下降0.2%，降幅与12月持平，已连续第九个月录得下跌；1月生产商与进口价格指数下跌2.2%，较12月1.8%的降幅有所扩大。
美元兑瑞郎走势，技术图表见RSI及随机指数已见回升；此外，汇价在1月27日触及0.7604，到两周前仍可继续守住重要的0.76关口，其後则见逐步走高，故短线料见美元兑瑞郎仍有上升动能。不过，当前要留意2月2日高点0.7818，此位置可视为双底形态的颈线位置，若然可破位将可望汇价反弹力度加大，延伸看至去年12月守住的0.7850，其後参考0.80及11月5日高点0.8124。支援位回看0.7710及0.7650，关键则仍留意0.76水准，进一步参考0.75关口。
预估波幅：
阻力0.7818* - 0.7850 – 0.8000 – 0.8124*
支持0.7710 – 0.7650 - 0.7600** - 0.7500
本周要闻：
23 / 2
瑞士1月生产者/进口物价指数月率-0.2%，年率-2.2%
关注焦点：
周五
瑞士第四季GDP (15：00)
瑞士KOF2月领先指标(16：00)
AUD 澳币–澳币横盘待变，策略建议逢低买入
市场预期澳洲央行在2月初升息後，未来数月可能进一步收紧政策。目前市场定价显示，澳洲联储5月升息25个基点的机率约为70%，6月升息的预期已基本完全消化。接下来将关注周三公布的澳洲1月CPI数据，数据有机会强化进一步升息的预期。同日，澳洲央行总裁布洛克将出席活动并就通胀与政策前景发表讲话，市场将密切关注其表态以验证政策路径。
技术图表所见，澳元兑美元於去年底成功升穿一条压制汇价超过十年之久的长期下降趋势线，这是一个极具技术意义的突破信号。自此关键阻力转为支撑後，澳元走势持续展现出韧性，中长线技术面已明显转强。目前下方主要支撑位分别设於0.6980及0.6880水准。前者为前期密集交易区顶部及趋势线突破後的首个回撤支持，後者则为50天均线与中期上升轨的滙聚点，预期将为後市提供强劲的技术承接。在确认突破有效的前提下，策略建议采取逢低买入并中长线持有的部署。若上升趋势持续，本轮中期目标可上望0.79甚至更高水平，以挑战下一个重要心理关口及长期横行区顶部。此外，近日汇价多番在0.71水准遇阻，包括刚在周一的高位亦只在0.7113，下一级阻力参考2023年2月高点0.7158以至0.7280，较大阻力料为0.74。
预估波幅：
阻力0.7100 – 0.7158* – 0.7280 – 0.7400
支持0.6980 - 0.6880 – 0.6760 – 0.6700
关注焦点：
周三
澳洲1月CPI (08：30)
NZD 纽元–纽元显现双顶形态，酝酿调整压力
纽元兑美元周一先升後回跌，尽使新西兰发布了强於预期的消费数据，但未能对汇价给予实质支撑。新西兰第四季零售销售环比增长0.9%，高於0.6%的市场共识预期，但低於前一季录得的1.9%的增幅；剔除汽车的零售销售在同期上升1.5%，此前为1.2%的增幅，确认了国内需求的韧性，特别是在可自由支配支出方面。新西兰英行上周如预期将官方现金利率维持在2.25%不变，并表示货币政策将保持宽松，因为通胀预计将在未来一年回到目标区间的中点。市场仅预期到年底会有限的收紧，故在利率方面给予纽元的支撑有限。
纽元兑美元走势，技术图表所见，上月底在0.61关口遇阻力後，汇价正缓步走低，目前已见呈一组双顶形态，两个顶部分别为1月29日高位0.6094及2月12日高位0.6077；再者，RSI及随机指数正在下行比下8当前支撑先回看0.5930及200天平均线0.5870，其後则看0.58及0.57，以至参考0.5610水准。阻力位料为0.6080，去年7月1日高点0.6122则为较大目标参考，进一步看至0.62以至0.64关口。
预估波幅：
阻力0.6080 - 0.6122 – 0.6200 – 0.6400
支持0.5930 - 0.5870 – 0.5800 - 0.5700 - 0.5610
本周要闻：
23 / 2
新西兰第四季零售销售环比成长0.9%
CAD 加币–防范美元/加币探顶回落
美元兑加币走势，技术图表所见，在1月份汇价未能上破100天平均线，到本月初则受制於25天平均线；整体上自去年11月以来，汇价走势已呈现一浪低於一浪的格局；估计美元兑加币大有机会再告下行，并且可望重探1月底低位1.3481，若然破位料见美元跌势加剧；进一步支持料为1.3410关口及1.3360，其後参考100个月平均线1.33以至2023年7年低位1.3176。至於当前阻力料为50天平均线1.3730及1.38，关键指向1.39水准，汇价上月早段曾在1.39水准附近连日遇阻，下一级留意1.40关口。
预估波幅：
阻力1.3730 – 1.3800 – 1.3900 – 1.4000
支持1.3481* - 1.3410 - 1.3360 – 1.3300 – 1.3176
关注焦点：
周五
加拿大GDP (21：30)
CL 纽约期油–油价高位盘整，市场评估地缘政治风险
纽约4月原油期货维持在六个月高点附近，周二微跌0.26%，报66.31美元，最高曾触及67.28美元。美国与伊朗宣布将於周四在日内瓦举行第三轮核能谈判。伊朗暗示愿作出让步以换取制裁解除，这在某种程度上稍缓地缘紧张情绪。然而，军事冲突风险依然存在。另一方面，美国最高法院推翻川普关税计画的关键部分後，川普随即宣布将临时关税从10%上调至15%，政策不确定性加剧市场担忧，拖累股市并令油市承压。
预计油价短期走势更多由消息驱动，故在基本面消息未出现方向性突破前，油价料仍将维持区间震荡运行。技术图表所见，较近支援先看66及65美元，下方关键为自年初以来守住上升趋向线，目前位於63.10美元，而200天平均线位於61美元，需留意若然下破，则将破坏油价年内的整体上升结构。阻力估计为67.20及68，下一级参考70以至71.80美元。
预估波幅：
阻力67.20 – 68.00 - 70.00 – 71.80
支持66.00 - 65.00 – 63.10* – 61.00*
XAU 伦敦黄金–受惠避险买盘推动，黄金技术破位延展升势
伦敦黄金周一强势上扬，触及三周高点，美国总统川普在最高法院否决其先前关税计划後，随即宣布将临时关税上调至15%，新一轮政策不确定性加剧了市场避险情绪，推动资金涌入黄金。全球经济与政治议题交织，美国通膨超预期，加上中国市场节後恢复交易，或会推动金价继续走高。金价周二早盘升见至5,240美元上方，但之後出现一段挫跌，一度回碰至5,145美元。虽然短期涨幅较快可能引发技术性整理，但在美国政策以及地缘风险不确定性尚未消退的环境下，估计黄金回档空间或受限。
伦敦黄金在技术形态上亦出现关键突破，上破下降趋向线，在一段横盘整固後，金价站稳5010美元逐步攀高，并且在本周一更升破近期区间顶部。从技术指标来看，25天均线已确认守稳，目前位於5,017美元为後市走势提供关键支撑。若本周二前金价仍能企稳於该均线之上，技术形态将支持金价向上测试历史高点5602美元。倘若以早前波幅计算，上方目标可依序看至5,269美元、5,344美元、5,418美元及5,456美元。下档支援方面，首要参考4天及9天均线位置，分别在5,130美元及5,037美元，25天均线续为关键，目前位於5016美元。预估短线较近阻力在5244及5284美元，下一级看至5304及5321美元。支援位则会先看5184及5168，再而为5124及5040美元。
伦敦黄金2月24日：
预测早期波幅：5204 – 5244
阻力5284 – 5304 – 5321
支持5184 – 5168 – 5124
SPDR Gold Trust黄金持有量：
2月9日–1,079.66吨
2月10日–1,079.32吨
2月11日–1,081.32吨
2月12日–1,076.18吨
2月13日–1,077.04吨
2月19日–1,078.75吨
2月20日–1,078.75吨
2月23日–1,086.47吨
2月23日上午定盘价：5147.55
2月23日下午定盘价：5191.4
XAG伦敦白银–白银上探近期高位，小心双顶回落
伦敦白银方面，银价周一冲击89关口，但周二遭遇获利回调至85美元下方，其後稍呈回稳至87水平附近。在周一本文已提及策略上可在88至90美元附近预期可做一个双顶再落走势。
短线图上，小型三角形态突破後，以量度升幅计算，第一阻力在87.9美元，其後90.4及98.8美元。 25天均线88.88美元仍为重要参考，周一的攀升亦暂未可明确破位，预计短线将在此与100天均线67.42美元之间运行。即市阻力位预估在88.8及90.1，下一级看至90.8，进而料为91.4及92.4美元。较近支持料为87.4及86.9，其次可关注86.1，进一步看至85.1及83.8美元。
伦敦白银2月24日：
预测早期波动：87.4 – 88.8
阻力90.1 – 90.8 – 91.4 – 92.4
支持86.9 – 86.1 – 85.1 – 83.8
iShares Silver Trust白银持有量：
2月9日–16,191.09吨
2月10日–16,216.45吨
2月11日–16,236.18吨
2月12日–16,174.18吨
2月13日–16,041.73吨
2月19日–15,547.19吨
2月20日–15,517.61吨
2月23日–15,830.38吨 |